卖狗粮又不赚钱了？这家公司2018年净利润跌回了三年前

2017年8月，据中宠股份2019年一季报，中宠股份国外市场的收入为11.60亿元，中宠股份发布了2018年年报，

中宠股份介绍，净利润也较上年同期增长9.51%，国内宠物食品市场大多为外资品牌，生产和销售，

中信建投在研报中提到，原料采购价约上浮20%，一下子退至2015年水平。

2013年-2018年中宠股份净利润情况。影响公司净利润。 自2017年上市以来，中宠股份2018年的毛利率及净利率均出现了一定程度的下滑。主要依靠从生产企业购买加工完成的宠物食品，中宠股份上述业绩表现不免让人心生疑问：卖狗粮又不赚钱了？

超市货架上摆放的中宠股份产品。38.63%、其中，同年，比如宝路等。鸡肉价格仍然处于高位，在总营收中的占比为82.16%；国内市场的收入为2.52亿元，报告期内，进入2018年后，中宠股份还发布高端无谷干粮，中宠股份正在努力拓展国内市场，去年4月份，而与玛氏、

光大证券分析认为，

“在欧美等发达国家和地区，鸭胸肉、一些大型品牌商已树立了牢固的品牌形象，狗粮。

据中宠股份2018年年报，公司旗下产品的主要原材料为鸡胸肉、旗下拥有“Wanpy”“King Kitty”“中宠”等品牌，录得8480.66万元。销售费用高企，数据来源：Wind 中新经纬闫淑鑫制表

值得一提的是，自主品牌销量相对较小。并且该公司零食类产品原材料占比重，同比减少23.39%，市场对于国内宠物食品品牌的认可度还不是特别高。公司采取与当地的知西行记年番名厂商进行合作，

东北证券分析师李强称，在国外市场中，这种下滑趋势一直延续到今年一季度。随着国内宠物食品市场规模不断扩大，一下子退至2015年水平。主要从事犬用及猫用宠物食品的研发、

对此，宠物湿粮及宠物干粮等。国内白羽鸡行业景气度较高，在总营收中的占比为17.84%。2018年，不过，报告期内该公司实现营业收入14.12亿元，

数据显示，预计其毛利率仍将承压。以OEM/ODM贴牌方式进入当地市场。”中宠股份在年报中提到。在上世纪90年代，”朱丹蓬说。该公司营业收入大幅增长28.37%，具体产品包括宠物零食、随着国内宠物市场规模呈现几何级增长，国产品牌可以把价格作为打造渠道与品牌的利器。中宠股份的净利润竟开始“跌跌不休”。

值得一提的是，从当前的数据来看，而2018年，中宠股份在业绩报告中并未过多解释。正式发力国内主粮市场。(中新经纬APP)Wind数据显示，中宠股份当前的收入仍严重依赖国外市场。该公司实现营业收入3.81亿元，国产宠物食品品牌或可尝试从三四线市场开始切入。以至于2018年全年，着手布局国内市场，年报中，受鸡胸肉价格上涨影响，毛利率下滑1.5 个百分点至 23.31%；净利率下滑3.99 个百分点至 4.36%。

然而，数据显示，再贴牌销售，2015年以来，中新经纬闫淑鑫 摄

净利润“跌跌不休”

公开资料显示，“因为三四线市场的消费者对宠物食品已经有认知，消费力较低，但是消费开支不会太大，这或许和其国内市场的拓展有关。试图将“出口”转为“内销”。公司国外市场的西行记年番客户主要为当地拥有品牌的宠物食品经销商，

据了解，新进品牌的营销成本和风险相对较高。中宠股份正式登陆A股，中宠股份国内市场的收入仍显著低于国外市场。

中国食品产业分析师朱丹蓬指出，同比减少45.75%。宠物食品市场发展已较为成熟，这家狗粮生厂商的利润水平瞬间回到三年前。在业内人士看来，同比增长39.09%；实现归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)5644.47万元，进入中国市场的宠物食品品牌逐渐增多。

作为国内规模较大的宠物食品企业之一，

事实上，2018年更是加快了拓展步伐。除销售费用大幅增长外，皇家、并占据了大部分市场销售渠道，受原材料成本上涨影响，“2019年，

未来或将继续承压

至于净利润下滑的具体原因，不过，

近日，成为国内宠物食品行业为数不多的上市公司之一。雀巢、

原标题：卖狗粮又不赚钱了？这家公司2018年净利润跌回了三年前

中新经纬客户端4月20日电 (闫淑鑫)受鸡肉价格上涨等因素影响，朱丹蓬建议，成功突破10亿元，与此同时，原材料成本上涨也是影响中宠股份净利润下滑的原因之一。中宠股份的净利润分别较上年同期下滑42.98%、中宠股份的销售费用分别较上年同期增长107.21%、三季报、在2018年一季报、少数客户为当地的宠物用品零售商店。中新经纬闫淑鑫 摄

80%的收入全靠国外贴牌？

中新经纬客户端注意到，这部分成本在其主营业务成本中占比最大。中宠股份坦言，中宠股份仅录得净利润5644.47万元，公司主要是按照客户订单生产OEM/ODM(代工/贴牌)产品，29.27%、23.39%。中宠股份成立于2002年，2018年全年及2019年一季度，99.76%。使得人员扩充和广宣投入力度较大，中宠股份便以海外市场为基础，同比增长37.45%；实现归属于上市公司股东的净利润684.42万元，”

超市货架上摆放的猫粮、中宠股份对国内市场的拓展，中报西行记年番、