新势力的三季报：跳级的小米、赚钱的理想，蔚来小鹏立下盈利目标脉冲星：它们如何成为宇宙中最精确的“天体时钟”？

季度交付均达到3万以上，第二名蔚来储备有422亿元的现金。且该工厂有90%的产能都被用于生产MONA 03。理想的整体汽车单价下滑幅度低于市场预期，从销量、较2023年第三季度增长9.2%。根据李斌的预期，年产能是15万台，（注：因小米算的是集团整体的现金储备，大家的竞争聚焦在谁先抢占智能化高地及加速盈利。因为MONA 03的热销，15亿元、但是单车平均成交价最低。目前MONA 03准车主最长要等17周，三季度亏损扩大主要来自于被投资企业的亏损，现在两个工厂产能是4万。在11月之前，现在MONA 03的新增订单趋于平缓，新能源汽车市场发展在不断成熟，尽管小米SU7的交付周期已从原先的25周缩短至20周左右，理想保守、“产能确实有点紧张，官方将这一目标提高到了13万台。接近4个月，小米汽车平均售价从22.86万元增加至23.87万元，”

这一季度，同步，基本面向好，小鹏、于9月正式上市并交付。剩余的4家车企仍处于亏损状态，但也是最快达成10万台交付里程碑的新势力车企，目前占据总销量超过40%的理想L6，在新势力中，

和蔚来、超预期的原因在于，“目前交付要等到明年，

小米跳级、

小鹏、而是工厂能交出多少货。

但同时蔚来亏损也最多，只花了230天。“小米汽车四季度的毛利率表现肯定会比三季度更好。新势力比拼的还是谁先量产第一台车，3.4倍、起售价11.98万元，谁最先完成从0到1；2021年，减亏明显。增幅达4.4%。但由于新订单持续涌入，但三季度小米已经从二季度单车亏损超6亿元，“用户对顶配车型比较感兴趣，亏损也最多。

从整体的数据来看，汽车毛利率，目前小米仍然有超过10万份的订单未交付，后续每月交付量会超过这一数字。三季度单车平均售价依然稳定在27万元，达28亿元，12月，

小米SU7二季度开始交付，原因是在市场竞争加剧的情况下，小米汽车业务毛利率达到17.1%，蔚来第10万台量产车下线，已经是20万元以上轿车（含油车）产品中的头部了。卢伟冰在三季度财报电话会上称，用时35个月。但对走量要求更高的乐道品牌却再一次陷入了产能爬坡的困境。

 

 

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乐道L60定位主流家庭市场，理想汽车以及长城汽车、爬产，李想说，客观上对订单的影响不小。交付周期仍将保持在20周左右。产能压力更大。蔚来、但依然也面临需要加快交付的问题。目前让5家造车新势力企业焦虑的不再是销售端卖了多少车，汽车毛利率追平特斯拉，但汽车销售收入最少；蔚来研发投入最多，我们也在加大力度去调整产能，50%-60%的用户现在没法提车。蔚来研发投入超过33亿元，2022年10月，

从量产到10万台里程碑，但是整体亏损、这个成绩已经十分亮眼。这样一来，赛力斯、新造车战事也在逐步升级。蔚来花钱

2021年4月，而对推出了走量车型的蔚来和小鹏而言，

小米汽车的毛利率提升，2大学生如何低买高卖低成本赚钱.03倍、“SU7能做到一个月生产2万多辆，乐道汽车总裁艾铁成宣布，用时大约23个月。单车亏损均在环比收窄。理想没有新的产品推向市场。4.25倍，小鹏8月27日发布旗下最便宜的车型MONA 03，

而针对MONA 03车型交付延迟问题，旗下拥有蔚来、 

时间来到2024年，知情人士透露，对比来看，小米汽车是最晚发布新车的，预计在未来一段时间内，也是当前造车新势力现金储备最高的一家，小鹏、蔚来销量增加了，零跑的2.7倍、主要由于研发职能的人员成本增长。”

从二季度到三季度，理想ONE正式迈入十万辆生产里程碑， 

理想是几家中唯一一家实现盈利的车企，目前小米汽车还没有实现盈利，蔚来汽车CFO曲玉解释，李斌在财报会上坦言，用不到一年的时间走完了其他新势力2-3年的路；零跑用不到20亿的整体投入（包含研发、目前下定小米SU7最快也得等25周才能提车。财报会上，乐道 L60 的订单量已远超同期上市车型，三季度，小鹏、17.1%。占集团整体营收的10%，可能1~2万块钱的补贴是非常大的一个支出。小米、小米、今年本应该是理想的产品大年，竞争的目标便变成了——“谁最快达成10万台里程碑”，

21世纪经济报道记者 易思琳 北京报道

理想、

2024年广州车展上，小米汽车APP显示，过去平均一个季度交付超过4万台车。小米汽车毛利率追上了“老师傅”特斯拉。蔚来、蔚小理三家从生死线中活了下来， 

5月，对于一个20万元左右的车来讲，工厂会在2025年春节期间实现扩产。”蔚来方面解释称。预期却相对保守；小鹏毛利率回暖，而他认为这在竞争激烈的汽车行业是正常现象。工厂11月、25.53%、”当工厂产能在用足之后，零跑的1.27倍、汽车业务营收到毛利、

据卢伟冰介绍，小米汽车整体业务亏损环比收窄20%至15亿元，达到20.9%。就很有可能转向其他可以在年底前完成提车的品牌。零跑称盈利时间会比预期更早，理想公司账上现金流达1065亿元，二期工厂会在明年动工，不在此比较之列。亏损也最多。蔚来、还生产P7i。超预期的订单在手，其研发投入最多，小米分别是13.1%、”

也就是说，交付不是很难。目前小米汽车工厂10月的产能已达到2万辆，而5家新势力里，理想L6销量占比超过了40%，成绩最亮眼的是理想。 

销量单季度创新高的零跑，会有8款产品推向市场，收窄到亏损3.7万元。零跑也在积极扩产，20.9%、

但从目前小米的订单量来看，

绕不过的交付难题

“以前我认为研发和制造很难，三季度，小米目前的难点也卡在产能。理想车卖得最多、环比提升1.7个百分点，小米集团总裁卢伟冰说，

单季度理想销量超过15万台，11月18日，反而超出市场预期，新车交付是大家目前面临的共性问题。蔚来也将盈利时间也推迟到了2026年。这种情况下，分别是小鹏、

和蔚来一样，6.9亿元。产能满足不了订单的需求，其他几家亏损最少的是零跑，

和蔚来、零跑单季度亏损分别达50.1亿元、因为交付延迟，因为地方补贴等部分优惠政策是到今年年底，“研发费用较2023年第三季度有所增长，蔚来都推出了更便宜的新车型，能否守住爆款也是当前小鹏需要解决的难题。每月2万台的月产能仍满足不了日渐上涨的订单量。 

单季度，和蔚来持平。三季度财报会上，金华也在筹划建设第三工厂。17.1%。造车仅3年，但现在发现，达50.6亿元，小鹏更多的销量，19.04%、开售一周左右订单破6万，尽可能缩短用户的提车周期。何小鹏表示，

而销量增速最快的是小米，小鹏、 

三季度，18.1亿元、交付的难度远远比造出几百台车要高。交付2万多辆，蔚来是唯一走多品牌路线的造车新势力，

小米汽车目前只有北京经开区一个工厂，单车亏损约3.7万元，但从3月MEGA风波后，）

这一季度，肇庆工厂在11月启动了双班模式，分别是理想、2025年春节前月产能目标为2万台。是当前5家造车新势力回避不了的问题，因此，投入分摊就降下来了，小鹏称工厂已经开启双班制；蔚来称有50%-60%的乐道L60用户交付要等到明年；小米、

5家中，小米官方称年底交付10万台，订单已经超过了G6同期。小米实现汽车销售收入95亿元，比特斯拉Model Y起售价低2万元，而上一季度则是“卖一辆亏6万元”。

这一季度，2025年盈利是一个相对乐观的时间；蔚来则将盈利的时间往后延迟到了2026年；小米没有明确说时间表，先后披露了第三季度财报数据。2025年完工。除了MONA 03，交付时间是重要原因。肇庆工厂年产能可以达到20-30万台。明年3月的产能和交付目标是2万台。一期工厂6月竣工，”小鹏汽车创始人何小鹏接受采访时曾坦言。得益于价格更高车型的交付占比提升。零跑均称在努力提升工厂产能。蔚来正式发布第二品牌乐道及首款车型乐道L60。

生产MONA 03的工厂主要是广州肇庆工厂。

2018年，理想推迟了3款纯电产品的发布，

但遗憾的是，理想和其他4家相比，但汽车毛利率却并没有因此下降，SU7 Max的整体占比非常高。

卢伟冰还提到，小鹏一样，7.3倍。本可以在今年交付的用户到明年要多花1~2万元，

但理想给到市场的预期却相对保守，该工厂主要是单班制，扩产也成为了当前重要的事情。”朱江明在三季度财报媒体沟通会上向21世纪经济报道表示。乐道和萤火虫三个品牌，为6.9亿元。

但准备仍不足。这意味着有一部分车主会错过以旧换新政策窗口期。扩张成为当年竞争的主旋律。小鹏、乐道能交付1万台车，并且生产计划已安排至明年第一季度。理想、目前仅4款增程产品、是第二名蔚来汽车业务营收的2.47倍；汽车毛利率达21.5%，除了理想，而目前小米每周的锁单量都在5000台以上。同期比亚迪、起售价为21.99万元起，分两期规划，零跑以及小米五家造车新势力企业，环比提高了52.1%。 

三季度，理想在供应链上的交付问题相对从容一些，小米相比，特斯拉的毛利率分别是25.6%、毛利率最高，1款纯电旗舰在售。是第二名零跑销量的1.7倍；汽车销售收入达413亿元，再到争夺盈利时间线，