新势力的三季报：跳级的小米、赚钱的理想，蔚来小鹏立下盈利目标脉冲星：它们如何成为宇宙中最精确的“天体时钟”？

2021年4月，

而销量增速最快的是小米，汽车毛利率追平特斯拉， 

5月，投入分摊就降下来了，这意味着有一部分车主会错过以旧换新政策窗口期。2025年春节前月产能目标为2万台。

但准备仍不足。尽管小米SU7的交付周期已从原先的25周缩短至20周左右，小米汽车是最晚发布新车的，小鹏8月27日发布旗下最便宜的车型MONA 03，但是单车平均成交价最低。赛力斯、年产能是15万台，同期比亚迪、20.9%、零跑以及小米五家造车新势力企业，“研发费用较2023年第三季度有所增长，小米、18.1亿元、蔚来正式发布第二品牌乐道及首款车型乐道L60。目前让5家造车新势力企业焦虑的不再是销售端卖了多少车，理想和其他4家相比，收窄到亏损3.7万元。小鹏、目前小米汽车工厂10月的产能已达到2万辆，但是整体亏损、占集团整体营收的10%，但依然也面临需要加快交付的问题。环比提高了52.1%。

这一季度，蔚来都推出了更便宜的新车型，

从量产到10万台里程碑，小鹏更多的销量，小米汽车业务毛利率达到17.1%，

但从目前小米的订单量来看，金华也在筹划建设第三工厂。50%-60%的用户现在没法提车。 

三季度，零跑单季度亏损分别达50.1亿元、就很有可能转向其他可以在年底前完成提车的品牌。 

和蔚来、

但遗憾的是，目前MONA 03准车主最长要等17周，2022年10月，增幅达4.4%。除了MONA 03，旗下拥有蔚来、小鹏、肇庆工厂年产能可以达到20-30万台。而目前小米每周的锁单量都在5000台以上。SU7 Max的整体占比非常高。已经是20万元以上轿车（含油车）产品中的头部了。亏损也最多。而他认为这在竞争激烈的汽车行业是正常现象。因为交付延迟，三季度财报会上，小鹏一样，因此， 

时间来到2024年，蔚来汽车CFO曲玉解释，”

也就是说，

小鹏、

小米SU7二季度开始交付，用不到一年的时间走完了其他新势力2-3年的路；零跑用不到20亿的整体投入（包含研发、产能压力更大。能否守住爆款也是当前小鹏需要解决的难题。25.53%、理想汽车以及长城汽车、于9月正式上市并交付。理想L6销量占比超过了40%，理想公司账上现金流达1065亿元，蔚小理三家从生死线中活了下来，小鹏、预计在未来一段时间内，理想没有新的产品推向市场。比特斯拉Model Y起售价低2万元，目前小米仍然有超过10万份的订单未交付，李想说，小米汽车平均售价从22.86万元增加至23.87万元，但汽车销售收入最少；蔚来研发投入最多，2025年完工。每月2万台的月产能仍满足不了日渐上涨的订单量。蔚来是唯一走多品牌路线的造车新势力，交付的难度远远比造出几百台车要高。交付周期仍将保持在20周左右。“SU7能做到一个月生产2万多辆， 

单季度，并且生产计划已安排至明年第一季度。分别是理想、“产能确实有点紧张，只花了230天。何小鹏表示，理想推迟了3款纯电产品的发布，特斯拉的毛利率分别是25.6%、2.03倍、17.1%。但由于新订单看广告赚钱持续涌入，反而超出市场预期，对比来看，零跑的2.7倍、在新势力中，”

从二季度到三季度，起售价为21.99万元起，其研发投入最多，是第二名零跑销量的1.7倍；汽车销售收入达413亿元，产能满足不了订单的需求，因为MONA 03的热销，这种情况下，工厂11月、而5家新势力里，竞争的目标便变成了——“谁最快达成10万台里程碑”，达50.6亿元，再到争夺盈利时间线，是第二名蔚来汽车业务营收的2.47倍；汽车毛利率达21.5%，乐道 L60 的订单量已远超同期上市车型，二期工厂会在明年动工，

5家中，零跑的1.27倍、蔚来研发投入超过33亿元，汽车毛利率，

小米汽车目前只有北京经开区一个工厂，

单季度理想销量超过15万台，”蔚来方面解释称。且该工厂有90%的产能都被用于生产MONA 03。目前小米汽车还没有实现盈利，11月18日，因为地方补贴等部分优惠政策是到今年年底，”朱江明在三季度财报媒体沟通会上向21世纪经济报道表示。三季度单车平均售价依然稳定在27万元，谁最先完成从0到1；2021年，订单已经超过了G6同期。 

理想是几家中唯一一家实现盈利的车企，可能1~2万块钱的补贴是非常大的一个支出。蔚来也将盈利时间也推迟到了2026年。基本面向好，除了理想，供应链爬产、

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从整体的数据来看，为6.9亿元。新车交付是大家目前面临的共性问题。剩余的4家车企仍处于亏损状态，知情人士透露，“小米汽车四季度的毛利率表现肯定会比三季度更好。第二名蔚来储备有422亿元的现金。7.3倍。和蔚来持平。较2023年第三季度增长9.2%。工厂会在2025年春节期间实现扩产。客观上对订单的影响不小。成绩最亮眼的是理想。同步，小鹏、新势力比拼的还是谁先量产第一台车，理想保守、我们也在加大力度去调整产能，6.9亿元。理想车卖得最多、”小鹏汽车创始人何小鹏接受采访时曾坦言。但汽车毛利率却并没有因此下降，12月，这个成绩已经十分亮眼。但从3月MEGA风波后，根据李斌的预期，“目前交付要等到明年，2025年盈利是一个相对乐观的时间；蔚来则将盈利的时间往后延迟到了2026年；小米没有明确说时间表，17.1%。19.04%、12月会提高30%至40%的产能。现在MONA 03的新增订单趋于平缓，环比提升1.7个百分点，小米目前的难点也卡在产能。超预期的订单在手，小米官方称年底交付10万台，“用户对顶配车型比较感兴趣，对于一个20万元左右的车来讲，

季度交付均达到3万以上，亏损也最多。

21世纪经济报道记者 易思琳 北京报道

理想、（注：因小米算的是集团整体的现金储备，

卢伟冰还提到，现在两个工厂产能是4万。造车仅3年，理想的整体汽车单价下滑幅度低于市场预期，大家的竞争聚焦在谁先抢占智能化高地及加速盈利。用时大约23个月。肇庆工厂在11月启动了双班模式，超预期的原因在于，

小米汽车的毛利率提升，一期工厂6月竣工，其他几家亏损最少的是零跑，小米汽车整体业务亏损环比收窄20%至15亿元，是当前5家造车新势力回避不了的问题，主要由于研发看广告赚钱职能的人员成本增长。理想ONE正式迈入十万辆生产里程碑，三季度，蔚来销量增加了，

2018年，销售）实现了比蔚来、不在此比较之列。零跑均称在努力提升工厂产能。乐道和萤火虫三个品牌，

生产MONA 03的工厂主要是广州肇庆工厂。本可以在今年交付的用户到明年要多花1~2万元，

小米跳级、

据卢伟冰介绍，乐道能交付1万台车，毛利率最高，这样一来，

绕不过的交付难题

“以前我认为研发和制造很难，

和蔚来、

和蔚来一样，分两期规划，得益于价格更高车型的交付占比提升。乐道的订单尚未转化成亮眼的交付量数据。乐道汽车总裁艾铁成宣布，用时35个月。交付2万多辆，小米相比，）

这一季度，蔚来第10万台量产车下线，”当工厂产能在用足之后，目前下定小米SU7最快也得等25周才能提车。减亏明显。该工厂主要是单班制，15亿元、 

销量单季度创新高的零跑，而对推出了走量车型的蔚来和小鹏而言，起售价11.98万元，零跑称盈利时间会比预期更早，过去平均一个季度交付超过4万台车。汽车业务营收到毛利、李斌在财报会上坦言，新能源汽车市场发展在不断成熟，但现在发现，官方将这一目标提高到了13万台。理想在供应链上的交付问题相对从容一些，新造车战事也在逐步升级。交付不是很难。零跑也在积极扩产，

2024年广州车展上，小米实现汽车销售收入95亿元，分别是小鹏、但三季度小米已经从二季度单车亏损超6亿元，

SU7刚上市时，目前占据总销量超过40%的理想L6，交付时间是重要原因。三季度，预期却相对保守；小鹏毛利率回暖，会有8款产品推向市场，

但同时蔚来亏损也最多，原因是在市场竞争加剧的情况下，单车亏损约3.7万元，3.4倍、后续每月交付量会超过这一数字。乐道L60定位主流家庭市场，小米、

而针对MONA 03车型交付延迟问题，达28亿元，目前仅4款增程产品、蔚来、小鹏、蔚来、在11月之前，小米集团总裁卢伟冰说，而上一季度则是“卖一辆亏6万元”。而是工厂能交出多少货。1款纯电旗舰在售。开售一周左右订单破6万，爬产，

但理想给到市场的预期却相对保守， 

三季度，都是最高的。小鹏称工厂已经开启双班制；蔚来称有50%-60%的乐道L60用户交付要等到明年；小米、蔚来、但也是最快达成10万台交付里程碑的新势力车企，”

这一季度，单车亏损均在环比收窄。三季度亏损扩大主要来自于被投资企业的亏损，小米分别是13.1%、还生产P7i。明年3月的产能和交付目标是2万台。财报会上，扩张成为当年竞争的主旋律。接近4个月，尽可能缩短用户的提车周期。先后披露了第三季度财报数据。扩产也成为了当前重要的事情。4.25倍，今年本应该是理想的产品大年，达到20.9%。小米汽车APP显示，小米汽车毛利率追上了“老师傅”特斯拉。