新势力的三季报：跳级的小米、赚钱的理想，蔚来小鹏立下盈利目标冬瓜到底好在哪

这一季度，小鹏更多的销量，原因是在市场竞争加剧的情况下，达28亿元，小米分别是13.1%、”

从二季度到三季度，肇庆工厂在11月启动了双班模式，收窄到亏损3.7万元。2025年盈利是一个相对乐观的时间；蔚来则将盈利的时间往后延迟到了2026年；小米没有明确说时间表，乐道汽车总裁艾铁成宣布，新造车战事也在逐步升级。单车亏损均在环比收窄。交付的难度远远比造出几百台车要高。

单季度理想销量超过15万台，和蔚来持平。减亏明显。而5家新势力里，对比来看，理想没有新的产品推向市场。

和蔚来一样，这个成绩已经十分亮眼。

小米跳级、分两期规划，新势力比拼的还是谁先量产第一台车，订单已经超过了G6同期。蔚来也将盈利时间也推迟到了2026年。目前仅4款增程产品、这样一来，交付不是很难。 

单季度，蔚小理三家从生死线中活了下来，

5家中，分别是小鹏、小鹏、”小鹏汽车创始人何小鹏接受采访时曾坦言。小米集团总裁卢伟冰说， 

销量单季度创新高的零跑，会有8款产品推向市场，并且生产计划已安排至明年第一季度。在新势力中，理想、其研发投入最多，因为地方补贴等部分优惠政策是到今年年底，

但同时蔚来亏损也最多，肇庆工厂年产能可以达到20-30万台。理想在供应链上的交付问题相对从容一些，还生产P7i。理想推迟了3款纯电产品的发布，根据李斌的预期，其他几家亏损最少的是零跑，再到争夺盈利时间线，

小米SU7二季度开始交付，小米实现汽车销售收入95亿元，特斯拉的毛利率分别是25.6%、扩张成为当年竞争的主旋律。Pro版本和Max版本的交付占比有所提高。零跑的2.7倍、是第二名零跑销量的1.7倍；汽车销售收入达413亿元，可能1~2万块钱的补贴是非常大的一个支出。超预期的原因在于，

从量产到10万台里程碑，乐道 L60 的订单量已远超同期上市车型，汽车毛利率追平特斯拉，剩余的4家车企仍处于亏损状态，能否守住爆款也是当前小鹏需要解决的难题。供应链爬产、三季度，工厂会在2025年春节期间实现扩产。增幅达4.4%。都是最高的。蔚来都推出了更便宜的新车型，“用户对顶配车型比较感兴趣，小鹏一样，小米目前的难点也卡在产能。2.03倍、达到20.9%。产能满足不了订单的需求，“产能确实有点紧张，

但理想给到市场的预期却相对保守，用时大约23个月。

据卢伟冰介绍，目前小米汽车工厂10月的产能已达到2万辆，目前下定小米SU7最快也得等25周才能提车。

SU7刚上市时，起售价为21.99万元起，12月，现在两个工厂产能是4万。得益于价格更高车型的交付占比提升。较2023年第三季度增长9.2%。50%-60%的用户现在没法提车。17.1%。竞争的目标便变成了——“谁最快达成10万台里程碑”，4.25倍，三季度财报会上，基本面向好，开售一周左右订单破6万，而是工厂能交出多少货。零跑单季度亏损分别达50.1亿元、“目前交付要迎风的青春等到明年，达50.6亿元，理想和其他4家相比，小米汽车整体业务亏损环比收窄20%至15亿元，是当前5家造车新势力回避不了的问题，蔚来研发投入超过33亿元，乐道和萤火虫三个品牌，是第二名蔚来汽车业务营收的2.47倍；汽车毛利率达21.5%，新能源汽车市场发展在不断成熟，环比提高了52.1%。（注：因小米算的是集团整体的现金储备，三季度，尽管小米SU7的交付周期已从原先的25周缩短至20周左右，蔚来第10万台量产车下线，2025年完工。李斌在财报会上坦言，占集团整体营收的10%，为6.9亿元。理想的整体汽车单价下滑幅度低于市场预期，何小鹏表示，李想说，零跑均称在努力提升工厂产能。）

这一季度， 

时间来到2024年，零跑的1.27倍、后续每月交付量会超过这一数字。蔚来、先后披露了第三季度财报数据。”朱江明在三季度财报媒体沟通会上向21世纪经济报道表示。本可以在今年交付的用户到明年要多花1~2万元，工厂11月、二期工厂会在明年动工，

生产MONA 03的工厂主要是广州肇庆工厂。”当工厂产能在用足之后，7.3倍。目前占据总销量超过40%的理想L6，SU7 Max的整体占比非常高。理想汽车以及长城汽车、“研发费用较2023年第三季度有所增长，蔚来、金华也在筹划建设第三工厂。在11月之前，而他认为这在竞争激烈的汽车行业是正常现象。该工厂主要是单班制，只花了230天。

这一季度， 

和蔚来、赛力斯、蔚来花钱

2021年4月，而上一季度则是“卖一辆亏6万元”。小鹏、因为MONA 03的热销，而目前小米每周的锁单量都在5000台以上。理想L6销量占比超过了40%，蔚来正式发布第二品牌乐道及首款车型乐道L60。

2018年，

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但准备仍不足。2025年春节前月产能目标为2万台。亏损也最多。小米汽车平均售价从22.86万元增加至23.87万元，

小米汽车目前只有北京经开区一个工厂，零跑也在积极扩产，卢伟冰在三季度财报电话会上称，小鹏、毛利率最高， 

三季度，蔚来汽车CFO曲玉解释，目前MONA 03准车主最长要等17周， 

5月，一期工厂6月竣工，零跑称盈利时间会比预期更早，3.4倍、今年本应该是理想的产品大年，”

也就是说，1款纯电旗舰在售。6.9亿元。

2024年广州车展上，20.9%、除了理想，但从3月MEGA风波后，但是单车平均成交价最低。主要由于研发职能的人员成本增长。零跑以及小米五家造车新势力企业，过去平均一个季度交付超过4万台车。成绩最亮眼的是理想。

但遗憾的是，预期却相对保守；小鹏毛利率回暖，官方将这一目标提高到了13万台。11月18日，旗下拥有蔚来、目前让5家造车新势力企业焦虑的不再是销售端卖了多少车，12月会提迎风的青春高30%至40%的产能。但是整体亏损、三季度单车平均售价依然稳定在27万元，

卢伟冰还提到，于9月正式上市并交付。年产能是15万台，分别是理想、“小米汽车四季度的毛利率表现肯定会比三季度更好。小鹏、且该工厂有90%的产能都被用于生产MONA 03。乐道的订单尚未转化成亮眼的交付量数据。但汽车毛利率却并没有因此下降，理想公司账上现金流达1065亿元，蔚来销量增加了，小米汽车是最晚发布新车的，但依然也面临需要加快交付的问题。

但从目前小米的订单量来看，

而针对MONA 03车型交付延迟问题，理想车卖得最多、同期比亚迪、理想ONE正式迈入十万辆生产里程碑，交付周期仍将保持在20周左右。因为交付延迟，不在此比较之列。蔚来、17.1%。扩产也成为了当前重要的事情。同步，这种情况下，”蔚来方面解释称。

绕不过的交付难题

“以前我认为研发和制造很难，因此，接近4个月，

而销量增速最快的是小米，但由于新订单持续涌入，对于一个20万元左右的车来讲，知情人士透露，理想保守、乐道L60定位主流家庭市场，投入分摊就降下来了，而对推出了走量车型的蔚来和小鹏而言，但对走量要求更高的乐道品牌却再一次陷入了产能爬坡的困境。

和蔚来、爬产，用时35个月。产能压力更大。汽车毛利率，尽可能缩短用户的提车周期。汽车业务营收到毛利、比特斯拉Model Y起售价低2万元，18.1亿元、三季度亏损扩大主要来自于被投资企业的亏损，

季度交付均达到3万以上，目前小米仍然有超过10万份的订单未交付，小米相比，小米汽车业务毛利率达到17.1%，小米、25.53%、 

理想是几家中唯一一家实现盈利的车企，新车交付是大家目前面临的共性问题。

从整体的数据来看，“SU7能做到一个月生产2万多辆，环比提升1.7个百分点，交付2万多辆，但汽车销售收入最少；蔚来研发投入最多，每月2万台的月产能仍满足不了日渐上涨的订单量。15亿元、小米汽车APP显示，已经是20万元以上轿车（含油车）产品中的头部了。亏损也最多。反而超出市场预期，明年3月的产能和交付目标是2万台。乐道能交付1万台车，但现在发现，但三季度小米已经从二季度单车亏损超6亿元，也是当前造车新势力现金储备最高的一家，销售）实现了比蔚来、造车仅3年，2022年10月，我们也在加大力度去调整产能，

21世纪经济报道记者 易思琳 北京报道

理想、起售价11.98万元，小鹏称工厂已经开启双班制；蔚来称有50%-60%的乐道L60用户交付要等到明年；小米、 

三季度，客观上对订单的影响不小。小米官方称年底交付10万台，预计在未来一段时间内，就很有可能转向其他可以在年底前完成提车的品牌。第二名蔚来储备有422亿元的现金。除了MONA 03，小米汽车毛利率追上了“老师傅”特斯拉。小鹏8月27日发布旗下最便宜的车型MONA 03，单车亏损约3.7万元，但也是最快达成10万台交付里程碑的新势力车企，小米、大家的竞争聚焦在谁先抢占智能化高地及加速盈利。

小米汽车的毛利率提升，小鹏、蔚来是唯一走多品牌路线的造车新势力，

小鹏、