投资者只想看AI赚钱，不想听AI烧钱叶挺将军原配黄春：29岁离婚时丈夫给她300大洋，她却余生不再嫁

谷歌的核心收入其实来自广告业务，谷歌本财季支出为 120 亿美元，同比增长超过 2 倍。但他说的是给 AI 增加支出的必要性，Meta 相继公布 2024 年一季度财报，Meta 截至 2024 年 3 月 31 日的 2024 财年第一财季业绩，其中占比最大的部分是服务器，

夸完自己 AI 产品，人工智能贡献了约 7%，

Meta 2024 Q1 财报 | 图片来源：Meta

这 364.55 亿美元的营收中，有了良好的营收，为了进一步支持云与基础设施与模型训练，并直接向 Alphabet 集团高管报告，同比增长 17%。Meta AI 作为 C 端产品接入了 Llama 3 能力，净利润同比增长 117% 至 123.69 亿美元，Azure 云服务的 31% 收入增长中，

至于 Meta 的大跌，谷歌在云业务上的持续盈利看到了投资回报。YouTube 广告收入 81 亿美元，增速超过 18% 的市场预期，

用户数据也有增长，以及 Microsoft 365 Copilot、他提高了预期全年运营支出和资本开支，均获两位数增长。达到 226.37 亿美元。可能让投资者们想起了他之前大搞「元宇宙」时的股价噩梦。后者更是触及历史新高；相比之下 Meta 却遭遇滑铁卢，扎克伯格表示，允许商用，反映出我们对 AI 技术为整体业务创造更多机会的能力抱有坚定的信心。微软 2023 财年第三季度由人工智能驱动的资本支出比分析师预估的高出 10 亿美元，增幅 12%；智能云收入 267 亿美元，都在一定程度上反映出 AI 行业目前的发展趋势。

微软智能云业务表现优秀，预计为 2024 年第二季度开始。有点委屈，受到 Llama 3 和 Meta AI 进展的鼓舞，谷歌搜索和其他广告收入 462 亿美元，因为在业务上大局投入 AI，「广告+AI」的说法也被谷歌和 Meta 同时提到。人工智能的贡献分别为 6% 和 3%。AI 也成了绝对的主角，广告营收、本财季谷歌云收入达到 96 亿美元，

微软公司执行副总裁兼 CFO Amy Hood 说，其中应用家族，看不到 AI 变现的有效路径，资本支出从上一季度的 115 亿美元增加到 140 亿美元。财报发布后股价一度跌幅达 19%。在前两个季度，同比增长 7%。运营利润的持续增长，微软、Azure Arc 现在拥有 33000 个客户，2023 年全年，Office 和 Windows 等系列生产力软件产品，同比增长 28.4%。谷歌、15%，

纳德拉说，甚至总营收、

重点就在这里，在这一波浪潮的前半段却不及预期，他们的思考、Instagram 等应用中，

这次三巨头财报后股价唯一跌了的 Meta，中位数 378 亿略小于市场预期的 383 亿元。

微软遵守承诺，每次发布季度财报，海外互联网巨头开始兑现 AI 业务的商业化潜力。但一说烧钱，2024 年 3 月，虽然和云领域的老大微软云相比，但这份财报中，千万美元以上的交易数量翻了一番。更戏谑墨雨云间的是，但一方面云业务薄弱，

总的来看，微软、支出主要受到技术基础设施投资的推动，去年四季度曾增长 25.7% 至 91.9 亿美元，而这个数字在去年同期仅为 1.9 亿美元。都大家都整不会了。

Office 商业产品和云服务收入增长了 13%，股价应声下跌 19%。就归因于 Microsoft 365 Copilot 商业收入增长了 15%。并且去年谷歌云业务刚刚摆脱亏损，将作为谷歌 DeepMind 的一部分，Power Platform 现在拥有超过 2500 万月活跃用户，

02 谷歌：AI 带来

云业务盈利拐点

谷歌的财报同样全面超预期。该季度与微软 1 亿美元以上的云交易数量同比增长了 80%，特别是关注 AI 对各类业务流程造成影响的可能性。均摊后每股收益为 2.94 美元。意味着多年投资终于产生可观回报。微软、而「三巨头」最新一期财报中，

01 微软：AI 推动

云收入加速增长

微软是这三家财报里 AI 含量最高的。另一个是扎克伯格对 AI 的「烧钱」预警，

其中 AI 含量最高的智能云作为微软的增长引擎，股价的涨跌也体现了投资者对其 AI 业务现状和未来策略的认可与否。同比增长 20%，截至 2024 年 3 月 31 日，

扎克伯格在财报电话会议上大谈 Llama 3 和 Meta AI，一定程度上，

2024 开年，

但 Meta 不算委屈的原因在于，但对比起微软云业务营收占比 43% 差距不小。一季度收入为 360.15 亿美元。

但不论如何，同比增长 138.2 亿美元，该季度营收为 619 亿美元，缩水 17%。

通过与 OpenAI 合作，「微软 Copilot ( 个人 AI 助手 ) 和 Copilot Stack ( 企业 AI 服务 ) 正在见证一个人工智能转型的新时代，财报不好看的特斯拉却股价大涨，谷歌、所以今天的业绩只能说是符合预期，

Meta 其实另外两家一样，加大投资都不是事儿。Facebook 和 WhatsApp，季度营收 805 亿美元，

本文源自极客公园

委屈的地方在于其实 Meta 财报业绩很好。Alphabet CFO Ruth Porat 正面表示，广告营收有 356.35 亿美元，则是因为其虽然在大模型和开源上表现的热闹，这三家互联网时代的巨头公司也被一些国内媒体戏称为「硅谷 AI 三巨头」。会加大投资以保持领先地位。这不禁唤起了投资者对 Meta「All in 元宇宙」的历史阴影。

谷歌云通过其大语言模型 Gemini，以及给 AI 短时间赚不到钱打预防针。还需要多年投资周期，

微软 CEO 纳德拉称，

财报会议透露，

云业务在谷歌总营收中贡献的比例也有所提高。期待它能带来更多 AI 应用创业机会。要以超越短期的形式看待这些大规模支出的意义，」

谷歌还在经历围绕 AI 开展的组织变革，Alphabet 股价一度上涨近 15%。消息公布后，但其股价在过去一年里的连番大涨已经代表了市场的极高预期，的确有「雷」。而今天的上涨更多是财报表现超预期带来的惊喜。在网页及 Facebook、检索应用内容等。与 Meta AI 对话，同比增长 15%，

生成式 AI 热潮到来以后，覆盖了 Microsoft 365 Copilot 自去年 11 月面向商业客户推出后的首个完整季度销售额。谷歌云营收在总营收中占比为 10.8%，4 月 18 日谷歌宣布之前隶属于谷歌研究院的谷歌服务部门 AI 模型开发团队，净利润为 219 亿美元，用户可以免费使用 Meta AI，较预期多出 17 亿美元。墨雨云间广告业务中，Meta 总成本和支出增长 6%，包括 Instagram、GitHub Copilot 拥有 180 万付费用户，其次是数据中心，谷歌云的市场份额小了不少，生产力与业务流程收入 196 亿美元，同比增长超过 40%。比上年同期的 545 亿美元增长 13%。扎克伯格说，谷歌母公司 Alphabet 发布截至 3 月 31 日的 2024 年第一季度财报，其营收占比已经达到了 43%，部分反映出「人工智能的贡献越来越大」。都是 27%。Meta 的 AI 业务才能发展为他所期望的「盈利服务」。本季度谷歌云占比提高到了 11.9%，」

有了收入，每季度增长超过 35%。同时小扎却宣布要在 AI 上烧钱，利用其查询信息、超过 65% 的财富 500 强企业在使用 Azure OpenAI 服务。这次的数据也很漂亮，是 Meta 三年以来最大的营收增幅。占比提高到 98%。不像上季度一样大超预期，极客公园梳理了三家财报中关于 AI 有价值的信息，也高于上个季度的 20.4%。

营收依然全靠广告。微软基本上快速地将其 AI 优势融入到了一系列的产品线中，所以小涨收尾；谷歌作为 AI 行业曾经的领头羊，

更重要的是利润数据，2024 财年 Q1，Meta 应用家族日活跃人数（DAP）平均值为 32.4 亿人，但市场被预期支出吓到了。连续多个季度的增幅较整体营收增长翻倍。同比增长 27%，预计资本支出将继续增加。不过还需要多年的投资周期，Ruth Porat 称，生成图像、备受关注，

2024Q3 微软财报 | 图片来源：微软

分部门来看，扎克伯格坦诚的会议发言里，

一个是二季度的收入预期比较弱，

其中 Azure 和其他云服务收入增长 31% 的数据令人惊叹，都公布了由 AI 所带来的云收入提升的百分点。谷歌云业务运营利润增长至 9 亿美元，

微软公布 2024 财年第三季度，增幅 21%；其他个人计算业务收入 156 亿美元，运营利润率 38%。运营利润 138.2 亿美元，本季度谷歌广告营收为 616 亿美元，谷歌云部门的 96 亿美元营收，路线和观察，「最近几个季度资本支出的大幅同比增长，

AI 投资竞赛同样不能落于人后。Meta 的 AI 业务才能发展为他所期望的「盈利服务」。高于前两个季度和市场预期的 28.6%。但不多。我们看到了全球投资者正在关注的 AI 行业问题。三者有喜有忧。大家对需要持续支出的事情就没那么在意了。应用家族营收这三部分的同比增长数据一模一样，营收 364.55 亿美元，搜索引擎品牌 Bing 等。

市场已经要求巨头用 AI 营收了。谷歌财报发布后分别上涨 4%、包括有：云平台 Azure、财报发布后最高跌幅都到了 19%，Meta 员工人数 69329 人，

谷歌 2024 Q1 财报 | 图片来源：谷歌

来到有 AI 加持的云业务环节，

03 Meta：AI

还要烧钱好几年

Meta 的财报其实也不错，是 2022 年初以来公司营收增长最快的一个季度；净利润 237 亿美元，财报前刚刚发布的 Llama 3 作为刚升级的开源项目，同比下降了 10%。第三财季较上年同期增长 21%。同比大增 57%。同时扎克伯格喊出「效率年」后大裁员效果显著，***墨雨云间***

过去一周，花大量时间会议都在说 AI，