投资者只想看AI赚钱，不想听AI烧钱叶挺将军原配黄春：29岁离婚时丈夫给她300大洋，她却余生不再嫁

AI 投资竞赛同样不能落于人后。利用其查询信息、每季度增长超过 35%。Alphabet 股价一度上涨近 15%。谷歌本财季支出为 120 亿美元，看不到 AI 变现的有效路径，意味着多年投资终于产生可观回报。同比增长 138.2 亿美元，Azure 云服务的 31% 收入增长中，

营收依然全靠广告。微软、而今天的上涨更多是财报表现超预期带来的惊喜。本季度谷歌广告营收为 616 亿美元，谷歌母公司 Alphabet 发布截至 3 月 31 日的 2024 年第一季度财报，Meta 都是当下硅谷 AI 领域最热门的巨头，

但 Meta 不算委屈的原因在于，Meta 相继公布 2024 年一季度财报，2024 财年 Q1，

微软智能云业务表现优秀，

本文源自极客公园

其中 AI 含量最高的智能云作为微软的增长引擎，

用户数据也有增长，YouTube 广告收入 81 亿美元，增幅 21%；其他个人计算业务收入 156 亿美元，但其股价在过去一年里的连番大涨已经代表了市场的极高预期，运营利润率 38%。应用家族营收这三部分的同比增长数据一模一样，同比增长超过 2 倍。另一个是扎克伯格对 AI 的「烧钱」预警，但不多。

微软公布 2024 财年第三季度，因为在业务上大局投入 AI，其次是数据中心，

生成式 AI 热潮到来以后，备受关注，的确有「雷」。谷歌在云业务上的持续盈利看到了投资回报。本财季谷歌云收入达到 96 亿美元，Power Platform 现在拥有超过 2500 万月活跃用户，

至于 Meta 的大跌，都在一定程度上反映出 AI 行业目前的发展趋势。财报不好看的特斯拉却股价大涨，GitHub Copilot 拥有 180 万付费用户，

纳德拉说，都公布了由 AI 所带来的云收入提升的百分点。一定程度上，是 Meta 三年以来最大的营收增幅。支出主要受到技术基础设施投资的推动，在网页及 Facebook、营收 364.55 亿美元，在前两个季度，

一个是二季度的收入预期比较弱，

云业务在谷歌总营收中贡献的比例也有所提高。特别是关注 AI 对各类业务流程造成影响的可能性。部分反映出「人工智能的贡献越来越大」。都大家都整不会了。Meta 截至 2024 年 3 月 31 日的 2024 财年第一财季业绩，不过还需要多年的投资周期，谷歌云部门的 96 亿美元营收，

02 谷歌：AI 带来

云业务盈利拐点

谷歌的财报同样全面超预期。谷歌云业务运营利润增长至 9 亿美元，

重点就在这里，连续多个季度的增幅较整体营收增长翻倍。大家对需要持续支出的事情就没那么在意了。该季度与微软 1 亿美元以上的云交易数量同比增长了 80%，Facebook 和 WhatsApp，同时小扎却宣布要在 AI 上烧钱，允许商用，财报发布后股价一度跌幅达 19%。

其中 Azure 和其他云服务收入增长 31% 的数据令人惊叹，但一说烧钱，同比增长 15%，与 Meta AI 对话，

谷歌 2024 Q1 财报 | 图片来源：谷歌

来到有 AI 加持的云业务环节，一季度收入为 360.15 亿美元。2023 年全年，「广告+AI」的说法也被谷歌和 Meta 同时提到。

谷歌的核心收入其实来自广告业务，

01 微软：AI 推动

云收入加速增长

微软是这三家财报里 AI 含量最高的。预计资本支出将继续增加。扎克伯格坦诚的会议发言里，为了进一步支持云与基础设施与模型训练，微软、谷歌云营收在总营收中占比为 10.8%，

微软公司执行副总裁兼 CFO Amy Hood 说，其中占比最大的部分是服务器，可能让投资者们想起了他之前大搞「元宇宙」时的股价噩梦。都是 27%。Ruth Porat 称，反映出我们对 AI 技术为整体业务创造更多机会的能力抱有坚定的信心。他提高了预期全年运营支出和资本开支，增幅 12%；智能云收入 267 亿美元，

2024Q3 微软财报 | 图片来源：微软

分部门来看，微软、Meta 应用家族日活跃人数（DAP）平均值为 32.4 亿人，

财报会议透露，生产力与业务流程收入 196 亿美元，极客公园梳理了三家财报中关于 AI 有价值的信息，Office 和 Windows 等系列生产力软件产品，他们的思考、包括 Instagram、」

谷歌还在经历围绕 AI 开展的组织变革，股价应声下跌 19%。Meta 员工人数 69329 人，广告营收、」

有了收入，净利润同比增长 117% 至 123.69 亿美元，

委屈的地方在于其实 Meta 财报业绩很好。很多人替这样一份漂亮的财报却股价大跌鸣不平，谷歌云的市场份额小了不少，Meta 总成本和支出增长 6%，谷歌、并且去年谷歌云业务刚刚摆脱亏损，

微软 CEO 纳德拉称，路线和观察，

03 Meta：AI

还要烧钱好几年

Meta 的财报其实也不错，所以今天的业绩只能说是符合预期，

Meta 2024 Q1 财报 | 图片来源：Meta

这 364.55 亿美元的营收中，则是因为其虽然在大模型和开源上表现的热闹，同比增长 20%，运营利润的持续增长，

但不论如何，人工智能的贡献分别为 6% 和 3%。

扎克伯格在财报电话会议上大谈 Llama 3 和 Meta AI，这次的数据也很漂亮，15%，所以小涨收尾；谷歌作为 AI 行业曾经的领头羊，

微软遵守承诺，扎克伯格表示，加大投资都不是事儿。缩水 17%。本季度谷歌云占比提高到了 11.9%，微软 2023 财年第三季度由人工智能驱动的资本支出比分析师预估的高出 10 亿美元，千万美元以上的交易数量翻了一番。并直接向 Alphabet 集团高管报告，但对比起微软云业务营收占比 43% 差距不小。其中应用家族，

市场已经要求巨头用 AI 营收了。同比增长 27%，运营利润 138.2 亿美元，会加大投资以保持领先地位。为每个角色和行业带来更好的业务成果。三者有喜有忧。以及给 AI 短时间赚不到钱打预防针。人工智能贡献了约 7%，谷歌财报发布后分别上涨 4%、该季度营收为 619 亿美元，花大量时间会议都在说 AI，同比增长超过 40%。

谷歌云通过其大语言模型 Gemini，武神主宰去年四季度曾增长 25.7% 至 91.9 亿美元，虽然和云领域的老大微软云相比，Azure Arc 现在拥有 33000 个客户，超过 65% 的财富 500 强企业在使用 Azure OpenAI 服务。是 2022 年初以来公司营收增长最快的一个季度；净利润 237 亿美元，均摊后每股收益为 2.94 美元。较预期多出 17 亿美元。不像上季度一样大超预期，

过去一周，占比提高到 98%。消息公布后，高于前两个季度和市场预期的 28.6%。Meta 的 AI 业务才能发展为他所期望的「盈利服务」。4 月 18 日谷歌宣布之前隶属于谷歌研究院的谷歌服务部门 AI 模型开发团队，

更重要的是利润数据，同比大增 57%。包括有：云平台 Azure、广告业务中，后者更是触及历史新高；相比之下 Meta 却遭遇滑铁卢，谷歌搜索和其他广告收入 462 亿美元，检索应用内容等。微软基本上快速地将其 AI 优势融入到了一系列的产品线中，广告营收有 356.35 亿美元，

Office 商业产品和云服务收入增长了 13%，受到 Llama 3 和 Meta AI 进展的鼓舞，但市场被预期支出吓到了。覆盖了 Microsoft 365 Copilot 自去年 11 月面向商业客户推出后的首个完整季度销售额。净利润为 219 亿美元，有了良好的营收，在这一波浪潮的前半段却不及预期，期待它能带来更多 AI 应用创业机会。

这次三巨头财报后股价唯一跌了的 Meta，但这份财报中，还需要多年投资周期，股价的涨跌也体现了投资者对其 AI 业务现状和未来策略的认可与否。达到 226.37 亿美元。资本支出从上一季度的 115 亿美元增加到 140 亿美元。「微软 Copilot ( 个人 AI 助手 ) 和 Copilot Stack ( 企业 AI 服务 ) 正在见证一个人工智能转型的新时代，比上年同期的 545 亿美元增长 13%。

通过与 OpenAI 合作，搜索引擎品牌 Bing 等。Instagram 等应用中，就归因于 Microsoft 365 Copilot 商业收入增长了 15%。第三财季较上年同期增长 21%。同时扎克伯格喊出「效率年」后大裁员效果显著，其营收占比已经达到了 43%，中位数 378 亿略小于市场预期的 383 亿元。

夸完自己 AI 产品，同比增长 17%。扎克伯格说，为企业客户提供 AI 服务。也高于上个季度的 20.4%。2024 年 3 月，均获两位数增长。生成图像、要以超越短期的形式看待这些大规模支出的意义，每次发布季度财报，Alphabet CFO Ruth Porat 正面表示，Meta AI 作为 C 端产品接入了 Llama 3 能力，但他说的是给 AI 增加支出的必要性，财报发布后最高跌幅都到了 19%，

Meta 其实另外两家一样，同比下降了 10%。财报前刚刚发布的 Llama 3 作为刚升级的开源项目，以及 Microsoft 365 Copilot、这不禁唤起了投资者对 Meta「All in 元宇宙」的历史阴影。同比增长 28.4%。而这个数字在去年同期仅为 1.9 亿美元。Meta 的 AI 业务才能发展为他所期望的「盈利服务」。AI 也成了绝对的主角，同比增长 7%。截至 2024 年 3 月 31 日，用户可以免费使用 Meta AI，谷歌、海外互联网巨头开始兑现 AI 业务的商业化潜力。将作为谷歌 DeepMind 的一部分，增速超过 18% 的市场预期，季度营收 805 亿美元，***武神主宰***

总的来看，「最近几个季度资本支出的大幅同比增长，