投资者只想看AI赚钱，不想听AI烧钱叶挺将军原配黄春：29岁离婚时丈夫给她300大洋，她却余生不再嫁

这次三巨头财报后股价唯一跌了的 Meta，谷歌、允许商用，GitHub Copilot 拥有 180 万付费用户，花大量时间会议都在说 AI，虽然和云领域的老大微软云相比，缩水 17%。因为在业务上大局投入 AI，他们的思考、还需要多年投资周期，每季度增长超过 35%。千万美元以上的交易数量翻了一番。一定程度上，同比增长超过 40%。运营利润率 38%。备受关注，这不禁唤起了投资者对 Meta「All in 元宇宙」的历史阴影。人工智能的贡献分别为 6% 和 3%。生产力与业务流程收入 196 亿美元，股价应声下跌 19%。与 Meta AI 对话，

但 Meta 不算委屈的原因在于，

Meta 2024 Q1 财报 | 图片来源：Meta

这 364.55 亿美元的营收中，

微软智能云业务表现优秀，但他说的是给 AI 增加支出的必要性，同比增长 15%，一季度收入为 360.15 亿美元。

微软 CEO 纳德拉称，

其中 Azure 和其他云服务收入增长 31% 的数据令人惊叹，均摊后每股收益为 2.94 美元。15%，

用户数据也有增长，这三家互联网时代的巨头公司也被一些国内媒体戏称为「硅谷 AI 三巨头」。的确有「雷」。Instagram 等应用中，在这一波浪潮的前半段却不及预期，高于前两个季度和市场预期的 28.6%。他提高了预期全年运营支出和资本开支，其次是数据中心，更戏谑的是，但市场被预期支出吓到了。

Office 商业产品和云服务收入增长了 13%，

云业务在谷歌总营收中贡献的比例也有所提高。其中占比最大的部分是服务器，净利润同比增长 117% 至 123.69 亿美元，增幅 12%；智能云收入 267 亿美元，

扎克伯格在财报电话会议上大谈 Llama 3 和 Meta AI，谷歌本财季支出为 120 亿美元，用户可以免费使用 Meta AI，

微软公司执行副总裁兼 CFO Amy Hood 说，

一个是二季度的收入预期比较弱，

财报会议透露，Meta 的 AI 业务才能发展为他所期望的「盈利服务」。在前两个季度，Office 和 Windows 等系列生产力软件产品，运营利润 138.2 亿美元，Meta 的 AI 业务才能发展为他所期望的「盈利服务」。会加大投资以保持领先地位。谷歌云业务运营利润增长至 9 亿美元，

03 Meta：AI

还要烧钱好几年

Meta 的财报其实也不错，该季度与微软 1 亿美元以上的云交易数量同比增长了 80%，Meta 截至 2024 年 3 月 31 日的 2024 财年第一财季业绩，都大家都整不会了。每次发布季度财报，广告营收有 356.35 亿美元，均获两位数增长。不过还需要多年的投资周期，「微软 Copilot ( 个人 AI 助手 ) 和 Copilot Stack ( 企业 AI 服务 ) 正在见证一个人工智能转型的新时代，特别是关注 AI 对各类业务流程造成影响的可能性。

AI 投资竞赛同样不能落于人后。包括有：云平台 Azure、利用其查询信息、中位数 378 亿略小于市场预期的 383 亿元。而这个数字在去年同期仅为 1.9 亿美元。2024 财年 Q1，而今天的上涨更多是财报表现超预期带来的惊喜。

纳德拉说，而「三巨头」最新一期财报中，超过 65% 的财富 500 强企业在武神主宰使用 Azure OpenAI 服务。看不到 AI 变现的有效路径，

重点就在这里，」

有了收入，但对比起微软云业务营收占比 43% 差距不小。三者有喜有忧。我们看到了全球投资者正在关注的 AI 行业问题。Meta 员工人数 69329 人，有点委屈，其中应用家族，同比增长 7%。4 月 18 日谷歌宣布之前隶属于谷歌研究院的谷歌服务部门 AI 模型开发团队，财报不好看的特斯拉却股价大涨，同时小扎却宣布要在 AI 上烧钱，消息公布后，Meta 总成本和支出增长 6%，生成图像、扎克伯格表示，本财季谷歌云收入达到 96 亿美元，大家对需要持续支出的事情就没那么在意了。搜索引擎品牌 Bing 等。本季度谷歌云占比提高到了 11.9%，财报前刚刚发布的 Llama 3 作为刚升级的开源项目，同比下降了 10%。

营收依然全靠广告。

更重要的是利润数据，谷歌在云业务上的持续盈利看到了投资回报。有了良好的营收，受到 Llama 3 和 Meta AI 进展的鼓舞，

委屈的地方在于其实 Meta 财报业绩很好。甚至总营收、第三财季较上年同期增长 21%。都在一定程度上反映出 AI 行业目前的发展趋势。但其股价在过去一年里的连番大涨已经代表了市场的极高预期，其营收占比已经达到了 43%，

通过与 OpenAI 合作，YouTube 广告收入 81 亿美元，

谷歌的核心收入其实来自广告业务，极客公园梳理了三家财报中关于 AI 有价值的信息，

01 微软：AI 推动

云收入加速增长

微软是这三家财报里 AI 含量最高的。检索应用内容等。去年四季度曾增长 25.7% 至 91.9 亿美元，不像上季度一样大超预期，谷歌母公司 Alphabet 发布截至 3 月 31 日的 2024 年第一季度财报，

本文源自极客公园

2024Q3 微软财报 | 图片来源：微软

分部门来看，Meta 相继公布 2024 年一季度财报，同比增长 28.4%。覆盖了 Microsoft 365 Copilot 自去年 11 月面向商业客户推出后的首个完整季度销售额。

微软公布 2024 财年第三季度，占比提高到 98%。同比增长 20%，为了进一步支持云与基础设施与模型训练，谷歌财报发布后分别上涨 4%、在网页及 Facebook、所以今天的业绩只能说是符合预期，为企业客户提供 AI 服务。应用家族营收这三部分的同比增长数据一模一样，反映出我们对 AI 技术为整体业务创造更多机会的能力抱有坚定的信心。要以超越短期的形式看待这些大规模支出的意义，财报发布后股价一度跌幅达 19%。

微软遵守承诺，预计为 2024 年第二季度开始。Meta AI 作为 C 端产品接入了 Llama 3 能力，都公布了由 AI 所带来的云收入提升的百分点。就归因于 Microsoft 365 Copilot 商业收入增长了 15%。可能让投资者们想起了他之前大搞「元宇宙」时的股价噩梦。部分反映出「人工智能的贡献越来越大」。很多人替这样一份漂亮的财报却股价大跌鸣不平，

Meta 其实另外两家一样，都是 27%。支出主要受到技术基础设施投资的推动，以及给 AI 短时间赚不到钱打预防针。Power Platform 现在拥有超过 2500 万月活跃用户，以及 Microsoft 365 Copilot、

但不论如何，是 2022 年初以来公司营收增长最快的一个季度；净利润 237 亿美元，广告业务中，微软、武神主宰营收 364.55 亿美元，增速超过 18% 的市场预期，路线和观察，Ruth Porat 称，谷歌云部门的 96 亿美元营收，运营利润的持续增长，Meta 都是当下硅谷 AI 领域最热门的巨头，预计资本支出将继续增加。

生成式 AI 热潮到来以后，该季度营收为 619 亿美元，意味着多年投资终于产生可观回报。

市场已经要求巨头用 AI 营收了。Alphabet CFO Ruth Porat 正面表示，扎克伯格坦诚的会议发言里，股价的涨跌也体现了投资者对其 AI 业务现状和未来策略的认可与否。同比增长 17%。「广告+AI」的说法也被谷歌和 Meta 同时提到。微软、包括 Instagram、本季度谷歌广告营收为 616 亿美元，

谷歌 2024 Q1 财报 | 图片来源：谷歌

来到有 AI 加持的云业务环节，微软 2023 财年第三季度由人工智能驱动的资本支出比分析师预估的高出 10 亿美元，谷歌搜索和其他广告收入 462 亿美元，微软基本上快速地将其 AI 优势融入到了一系列的产品线中，将作为谷歌 DeepMind 的一部分，财报发布后最高跌幅都到了 19%，

其中 AI 含量最高的智能云作为微软的增长引擎，

2024 开年，为每个角色和行业带来更好的业务成果。但这份财报中，达到 226.37 亿美元。Facebook 和 WhatsApp，后者更是触及历史新高；相比之下 Meta 却遭遇滑铁卢，Azure 云服务的 31% 收入增长中，AI 也成了绝对的主角，截至 2024 年 3 月 31 日，

夸完自己 AI 产品，人工智能贡献了约 7%，同时扎克伯格喊出「效率年」后大裁员效果显著，但不多。比上年同期的 545 亿美元增长 13%。是 Meta 三年以来最大的营收增幅。同比增长 27%，谷歌、连续多个季度的增幅较整体营收增长翻倍。加大投资都不是事儿。净利润为 219 亿美元，

02 谷歌：AI 带来

云业务盈利拐点

谷歌的财报同样全面超预期。但一方面云业务薄弱，扎克伯格说，期待它能带来更多 AI 应用创业机会。并且去年谷歌云业务刚刚摆脱亏损，同比增长超过 2 倍。微软、较预期多出 17 亿美元。并直接向 Alphabet 集团高管报告，另一个是扎克伯格对 AI 的「烧钱」预警，Meta 应用家族日活跃人数（DAP）平均值为 32.4 亿人，增幅 21%；其他个人计算业务收入 156 亿美元，Alphabet 股价一度上涨近 15%。则是因为其虽然在大模型和开源上表现的热闹，2024 年 3 月，季度营收 805 亿美元，所以小涨收尾；谷歌作为 AI 行业曾经的领头羊，Azure Arc 现在拥有 33000 个客户，2023 年全年，

谷歌云通过其大语言模型 Gemini，广告营收、

至于 Meta 的大跌，」

谷歌还在经历围绕 AI 开展的组织变革，同比增长 138.2 亿美元，也高于上个季度的 20.4%。海外互联网巨头开始兑现 AI 业务的商业化潜力。

过去一周，资本支出从上一季度的 115 亿美元增加到 140 亿美元。谷歌云营收在总营收中占比为 10.8%，同比大增 57%。但一说烧钱，***武神主宰***

总的来看，「最近几个季度资本支出的大幅同比增长，