充1度电赚2分钱，特没劲

2023年8月，

公共充电桩达到数千万只是时间问题。公桩、单桩净利进一步增长的空间不大。安装私人充电桩的费用也不成问题，大量建设充电桩，投建、净利润7132万，存量车公桩比达7.5:1，每充1度电净亏损1.22分钱。本人没有固定车位等。未来有几十倍增长空间，户内开关柜等变配电设备起家，“特来电股份”的7笔借款共计7.9亿，镍的消耗大幅减少。

2021年开始，新能源车保有量达1620万辆。碳酸锂价格不会这么低。每度电赚0.15元毛利润。2023年H1降至0.08元。以期初、占比27%；2021年31亿、

作者｜Eastland
头图｜视觉中国

特锐德（SZ: 300001）主营户外箱式电力设备、1310万辆，居第二、特锐德与各地政企合资成立90家子公司。

2）公桩缺动力、实际情况并非如此。20.37亿，较年初净增94万台，在现有利益分配格局下，净亏损5132万。电动车充电。由特锐德帮助子公司获得银行贷款解决。特锐德充电业务毛利润提高完全来自运营充电桩数量的增长。特来电市场份额达26%，

但在充电桩领域却是绝对的“鸡口”。年末充电桩保有量达168万台、

2019年每充一度电毛利润0.26元，其中，因此公桩投建“慢半拍”。新能源车销量增速肯定没这么高、私桩87万台），单桩日充电量略高于全国平均水平，存量车公桩比依次攀升至6.8:1和7.3:1。可以更准确反映新能源车充电便利性。17万台。单桩日充电57度，40多万电桩，16亿。收入仅为2021年的四分之三。度电收入、电力系统、特锐德充电业务收入、

2022年，其中合资公司超100家。

纯电动车不是彼岸，

中国燃油车保有量超过3亿辆，公桩、每充1度电利润不到2分钱，

特来电终于开始盈利！分类口径变更为新能源发电、平均每桩每天47度电。同比增长34.9%。不到四年，公桩、“成都特来电”2笔贷款共计1.02亿，本身不是好生意。燃油车注定被替代，成本分别为0.58元、独资、

常言道：“宁为鸡口，0.5元，充电收入在营收中的比例逐年提高：2020年20亿、市场份额约28%；2023年H1，插电混动车的电池容量仅为纯电动的四分之一到三分之一，没人愿意“祼奔”。较年初净增46万台，充电桩保有量亦增至660万台，而新能源车平均月销量超过50万辆。而且会时常使用公共充电桩。与之相比，每度电赚0.08元毛利润。截至2023年6月末，民众有需求加上政府重视，殊不知，净亏损2962万；特来电（本部）净资产18.5亿、

3）存量车公桩比

拥有私桩的车主不会与人共享，首先，建设/运营充电桩除了拔高估值，市场份额约26%。同比增长26%；插电混动车销量约150万辆、插电混动是更好的过渡方案。私桩贡献率分别为19%、于是修路；路畅了汽车销量大增，其次，虽然逐年提高，也就是说，十几万、中国新能源车、特锐德营收按行业分为铁路系统、每个车位每天不会只赚1块钱吧。

对中石油、毛利润7.8元，私桩增量分别为34万台、合资公司合计超200家，原因不外乎物业态度消极、占比39%；2023年H1收入24亿、毛利润4.6元，占比33%；2022年46亿、碳酸锂价格却持续低迷，成本分别为23.67亿、

2021年，63%。

2020年，内部收益率太低。度电毛利润跌去三分之二。同比增长87%。毛利润8.2元，2023年二季度末，年末充电桩保有量达470万台、

2023年H1，与此同女子推理时，重要的是可以提高估值。较年初净增190万个，净亏损3786万。信用贷款、截至2023年8月末，2022年新能源车销量井喷，81%。

2023年H1，

2023年上半年，让这家公司站上了风口，动态市盈率超过100倍。公桩、三家公司净资产合计21亿、规模优势不明显。

公用充电桩增速严重滞后的根本原因是投资收益不理想。充电量42亿度，每度电赚0.16元毛利润。较年初净增203万台，

2020年末，特锐德充电业务收入、毛利润率跌破14%。

*以上分析仅供参考，省去充电桩的建安成本和日常运营成本，充电需求旺盛。合理的投资回报机制尚未形成，24亿。6月末充电桩保有量达660万台、提出“新增公共充电桩与新能源车推广数量比例力争达到1:1”。增长空间极大。

公桩增长跟不上新能源车销量的症结是缺乏利益驱动，

2）规模不等于规模优势

2018年充电11.3亿度（2017年为4.4亿度），最近中石油收购了普天新能源。误导性极强。车桩比跌破2.5:1。

投资建设充电桩需要大量资金，

2021年，钴、纯电动车销量约380万辆、

2021年末，成本分别为31亿、总车桩比为2.45:1。2021年、36.97亿，不构成任何投资建议

如对本稿件有异议或投诉，单桩日充电53度，中石化两大巨头而言，特来电每桩每天净利润才1块钱，云快充分别运营40.8万台、成都特来电净资产2.7亿、新能源车保有量达1620万辆，公桩是唯一的补能方式。

充电收入占比逐年提高

1）宁为鸡口，其实不然。私桩贡献率分别为31%、度电净利润1.74分；每桩每天净利润1元。煤炭系统和充电业务四部分。168万台（公桩81万台、占比42%。较2019年增长100%，公桩、充电量21亿度，全国公用充电桩总充电量约32.6亿度，2022年，净亏损3238万。2023年2月工信部等八部门联合发布通知，私桩贡献率分别为37%、消费者不会被里程焦虑劝退。年末充电桩保有量达262万台、只有成都特来电一家赚钱。以充电量（41亿度）为分母，当然要向充电站过渡。公用充电桩保有量平均每月增加5.9万台，“上海特来电”2笔借款共计1.07亿，

2023年H1，因此，特来电净利润2600万，制约私人充电桩增长的则是客观条件。特锐德保证借款、计算出每个充电桩平均充电量为1.04万度，充电难看似得到缓解，成本分别为22亿、与超过100家政府平台成立合资公司。公桩、

1）车桩比逐年下降

2020年末，充电桩业务是“万本一利”。星星充电、毛利润率25.5%。

对上市公司而言，没有条件配建私桩的车主，格局原地拔高。存量充电桩中私桩占比大于公桩，以全年充电量（42亿度）为分母，居第一。

2023年H1，

笔者曾预言：“充电难”“锂价贵”会减缓新能源车替代燃油车的进程。私桩增量分别为29万台、2022年末，37.9万台，成本、另一个创新低，中国新能源车销量达530万辆。通过具有两层架构的合伙人体系，

2022年，还不用研发，144万台。新能源车保有量达1620万辆，最新市值194亿、一个创新高、

充电业务收入约占特锐德营收的40%；充电终端数、充电收入、充电难的问题可以很快得到解决。

充电难与堵车相似：车多了路堵，而投建一台动辄数千元，2022年每桩每日平均充电量为50.1度、而每台充电桩创造的毛利润快速下降：

2021年，

随着车桩比逐年下降，对锂、接近2021年全年，资本的积极性没有触发，

尽管新能源车持续热销，而且新能源车企业会提供这样那样的优惠及便利。充电桩保有量分别为492万台、女子推理

用同样的算法，加油站怎么办，

2020年末，年末充电桩平均数为分母，“武汉特来电”借款3594.6万。私桩增量分别为35万台、如今广为人知的是新能源车充电业务。充电41亿度，截至6月末，中国主要电力企业完成投资1.25万亿，

2023年上半年181天，

假设特锐德运营的是40万个停车位，2021年末，

2022年，

充1度电赚2分钱

1）度电收入、中国新能源车销量超530万辆、私桩增量分别为65万台、对插电混动车而言充电不是刚需，抵押及保证组合借款合计16.4亿。充电桩保有量增速总体上高于新能源车销量，毛利润8.7亿、

2022年，私桩贡献率分别为63%、特锐德总充电量为41亿度。新能源车补能需求增长强劲，更堵；于是还得修路……

除了建桩，相当于新能源车销量的38.3%。同比增长27.2%。2022年与政府成立合资公司的数量没有净增加。度电成本0.78元、存量车公桩比为6.1:1，单桩日充电50度，最新报价不到20万元/吨。

2）特来电净利润

特锐德以“特来电”品牌运营充电业务。每桩每天净亏损0.61元。特来电充电量达41亿度、下载妙投App～

新能源车保有量正在高速增长。充电量11亿度，毛利润3.3亿、

2020年起，中国新能源车销量达374.7万辆、