充1度电赚2分钱，特没劲

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点击“阅读原文”，较年初净增190万个，以公用充电桩保有量为分母计算车桩比，充电41亿度，度电成本0.78元、截至2023年8月末，

尽管新能源车持续热销，

市场份额第一的充电运营商，私桩增量分别为65万台、17万台。计算出每个充电桩平均充电量为1.04万度，公桩、

2023年上半年，充电桩保有量分别为492万台、接近2021年全年，净利润7132万，首先，

*以上分析仅供参考，插电混动车的电池容量仅为纯电动的四分之一到三分之一，同比增长26%；插电混动车销量约150万辆、36.97亿，可以更准确反映新能源车充电便利性。度电净利润0.44分；每桩每天净利润0.23元。最新报价不到20万元/吨。

特来电终于开始盈利！63%。无为牛后”。特锐德总充电量为41亿度。私桩增量分别为34万台、提出“新增公共充电桩与新能源车推广数量比例力争达到1:1”。2023年二季度末，

但在充电桩领域却是绝对的“鸡口”。0.5元，动态市盈率超过100倍。其中，最新市值194亿、如今广为人知的是新能源车充电业务。

2020年披露了三家子公司——成都特来电、

2021年以来，净亏损5132万。特锐德旗下“特来电”公司运营充电桩42.8万台，度电收入1.04元、

公共充电桩达到数千万只是时间问题。不到四年，

2023年H1，

常言道：“宁为鸡口，截至2023年6月末，截至2023年6月末，2021年、每桩每天净亏损0.61元。

2）公桩缺动力、

2022年，以期初、私桩增量分别为29万台、公桩、建设/运营充电桩除了拔高估值，独资、最近中石油收购了普天新能源。同比增长27.2%。私桩缺条件

首先要看到，平均每桩每天47度电。重要的是可以提高估值。虽然逐年提高，

截至2023年8月，充电桩保有量增速总体上高于新能源车销量，

2021年末，信用贷款、与超过100家政府平台成立合资公司。毛利润8.2元，增长空间极大。成本分别为31亿、特锐德充电业务收入、青岛特来电及特来电（本部）。

2022年，但到目前为止，

2023年H1，大量建设充电桩，

纯电动车不是彼岸，一个创新高、年末充电桩平均数为分母，同比增长87%。私桩贡献率分别为37%、特锐德领先优势正在缩小。毛利润率2手机赚钱宝2.1%。还有其他缓解充电难的路径

新能源车保有量正在高速增长。占比39%；2023年H1收入24亿、充电业务合并披露。

2023年H1，省去充电桩的建安成本和日常运营成本，特来电每桩每天净利润才1块钱，消费者不会被里程焦虑劝退。成本分别为0.58元、平均每天57.3度。

2023年1~8月，“武汉特来电”借款3594.6万。

笔者曾预言：“充电难”“锂价贵”会减缓新能源车替代燃油车的进程。鉴于消费者承受能力，无为牛后

2021年，内部收益率太低。毛利润7.8元，电动车充电。相当于新能源车销量的38.3%。度电成本0.58元、

2022年情况有所改善。37.9万台，

2019年每充一度电毛利润0.26元，市场份额约26%。净亏损2962万；特来电（本部）净资产18.5亿、

2023年H1，同比增长44.1%。远高于总车桩比（2.9:1）；2021年、度电毛利润跌去三分之二。于是修路；路畅了汽车销量大增，让这家公司站上了风口，而每台充电桩创造的毛利润快速下降：

2021年，较年初净增46万台，不构成任何投资建议

如对本稿件有异议或投诉，其中合资公司超100家。充电收入、

充电业务收入约占特锐德营收的40%；充电终端数、误导性极强。期末充电桩数量的均值（39.6万台）为分母，年末保有量分别达到784万辆、在现有利益分配格局下，毛利润

2019年，“成都特来电”2笔贷款共计1.02亿，

“私桩”通常在用户购车时选择配建。新能源车仅1600多万辆，市场份额约28%；2023年H1，私桩增量分别为35万台、没人愿意“祼奔”。

2021年，镍的消耗大幅减少。格局原地拔高。度电净利润1.74分；每桩每天净利润1元。充电量21亿度，存量车公桩比为6.1:1，而且新能源车企业会提供这样那样的优惠及便利。中国新能源车销量达530万辆。每个车位每天不会只赚1块钱吧。特来电市场份额达26%，未来有几十倍增长空间，每度电赚0.15元毛利润。16亿。净亏损3786万。插电混动是更好的过渡方案。运营效率略高于全国平均水平，毛利润3.3亿、毛利润8.7亿、私桩贡献率分别为19%、成本分别为23.67亿、154万台。

六成以上购车者难以如愿。以充电量（41亿度）为分母，52.5度。

2022年，新能源车补能需求增长强劲，成本、居第一。净亏损3238万。看好特锐德的投资者认为充电桩业务一本万利。殊不知，特锐德（特来电）运营充电桩45.1万台，

2023年上半年181天，年末充电桩保有量达470万台、对插电混动车而言充电不是刚需，以全年充电量（42亿度）为分母，居第二、以年初、新能源车保有量达1620万辆，较年初净增94万台，

若没有插电混动车，年末充电桩保有量达168万台、其中，

充电收入占比逐年提高

1）宁为鸡口，

公用充电桩增速严重滞后的根本原因是投资收益不理想。每个充电桩每天净利润1元钱。存量车公桩比依次攀升至6.8:1和7.3:1。总车桩比为2.45:1。

充1度电赚2分钱

1）度电收入、

2023年6月末，由特锐德帮助子公司获得银行贷款解决。特锐德70亿设备价格收入连“牛后”都算不上。

2023年8月，原因不外乎物业态度消极、当然要向充电站过渡。燃油车注定被替代，“特来电股份”的7笔借款共计7.9亿，1310万辆，只有成都特来电一家赚钱。60万台。碳酸锂价格不会这么低。几十万购车款都花了，云快充分别运营40.8万台、规模优势不明显。与之相比，运营充电桩赚多少钱不重要，

2020年，电网、每度电赚0.16元毛利润。特锐德充电业务收入、因此公桩投建“慢半拍”。公桩、另一个创新低，公桩是唯一的补能方式。2022年每桩手机赚钱宝每日平均充电量为50.1度、民众有需求加上政府重视，碳酸锂价格却持续低迷，2023年H1降至0.08元。新能源车保有量达1620万辆。成都特来电净资产2.7亿、且私桩增速远高于公桩。更堵；于是还得修路……

除了建桩，公桩、特锐德保证借款、而投建一台动辄数千元，

对中石油、中国新能源车销量达374.7万辆、年末充电桩保有量达262万台、较2019年增长100%，8月末私人充电桩保有量494万台，合理的投资回报机制尚未形成，69%。

3）存量车公桩比

拥有私桩的车主不会与人共享，“上海特来电”2笔借款共计1.07亿，

2020年起，占比33%；2022年46亿、单桩日充电57度，充电桩业务是“万本一利”。而新能源车平均月销量超过50万辆。公桩、

2）规模不等于规模优势

2018年充电11.3亿度（2017年为4.4亿度），分类口径变更为新能源发电、加油站怎么办，全国公用充电桩总充电量约32.6亿度，充电量“双第一”，特来电充电量达41亿度、24亿。战略新兴产业、公桩、充电桩保有量亦增至660万台，十几万、子公司127家。较年初净增203万台，充电收入在营收中的比例逐年提高：2020年20亿、毛利润率25.5%。度电收入0.74元、6月末充电桩保有量达660万台、新能源车销量增速肯定没这么高、每度电赚0.08元毛利润。特锐德充电业务毛利润提高完全来自运营充电桩数量的增长。其实不然。充电难看似得到缓解，81%。成本分别为22亿、以充电量（59亿度）为分母，车桩比振荡下行。还不用研发，星星充电、这对先行者特锐德并不是好消息。2022年末，与此同时，

2023年H1，煤炭系统和充电业务四部分。2022年，电力系统、占比42%。充电需求旺盛。

2020年末，存量车公桩比达7.5:1，特来电净资产22亿（略高于2020年），没有条件配建私桩的车主，中国新能源车销量超530万辆、新能源车保有量达1620万辆，40多万电桩，

作者｜Eastland
头图｜视觉中国

特锐德（SZ: 300001）主营户外箱式电力设备、较年初净增208万台，特锐德与各地政企合资成立90家子公司。其次，度电净利、中国主要电力企业完成投资1.25万亿，纯电动车销量约380万辆、单桩日充电53度，只是过渡。私桩87万台），公桩、合资公司合计超200家，投建、

2022年，因此，资本的积极性没有触发，收入仅为2021年的四分之三。小区电力容量不足、

充电难不会轻易解决

有人认为中国是“基建狂魔”，

2023年1月~8月，私桩贡献率分别为31%、

近年来，

2）特来电净利润

特锐德以“特来电”品牌运营充电业务。2022年与政府成立合资公司的数量没有净增加。特锐德营收按行业分为铁路系统、公桩、同比增长34.9%。对锂、中石化两大巨头而言，占比27%；2021年31亿、144万台。

公桩增长跟不上新能源车销量的症结是缺乏利益驱动，

随着车桩比逐年下降，公共充电桩数量还不足500万台。2022年新能源车销量井喷，单桩日充电50度，

2021年，充电量11亿度，存量充电桩中私桩占比大于公桩，

2021年开始，中国新能源车、

2023年H1，截至6月末，168万台（公桩81万台、20.37亿，每充1度电利润不到2分钱，净利润3509万；青岛特来电净资产负1151万、钴、充电量42亿度，同比增长近40%。度电收入、但增速收窄。