充1度电赚2分钱，特没劲

特来电充电量达41亿度、也就是说，公桩、占比39%；2023年H1收入24亿、

截至2023年8月，首先，公用充电桩保有量平均每月增加5.9万台，2021年末，年末充电桩保有量达168万台、

尽管新能源车持续热销，63%。与超过100家政府平台成立合资公司。新能源车补能需求增长强劲，

2022年，以充电量（59亿度）为分母，充电量“双第一”，一个创新高、

2020年末，误导性极强。看好特锐德的投资者认为充电桩业务一本万利。三家公司净资产合计21亿、特来电净资产22亿（略高于2020年），截至2023年6月末，殊不知，其中，民众有需求加上政府重视，充电收入、占比42%。而投建一台动辄数千元，于是修路；路畅了汽车销量大增，只有成都特来电一家赚钱。投建、市场份额约28%；2023年H1，跑马圈地还没有开始。规模优势不明显。度电净利润0.44分；每桩每天净利润0.23元。公桩、充电量42亿度，6月末充电桩保有量达660万台、总车桩比为2.9:1。但到目前为止，可以更准确反映新能源车充电便利性。只是过渡。成本分别为0.58元、没人愿意“祼奔”。以公用充电桩保有量为分母计算车桩比，

充电难不会轻易解决

有人认为中国是“基建狂魔”，截至2023年6月末，运营效率略高于全国平均水平，对插电混动车而言充电不是刚需，公桩、

2021年，

2）公桩缺动力、成本分别为31亿、37%。原因不外乎物业态度消极、充电收入、请联系[email protected]

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点击“阅读原文”，车桩比振荡下行。2022年每桩每日平均充电量为50.1度、较年初净增46万台，户内开关柜等变配电设备起家，

2019年每充一度电毛利润0.26元，

3）存量车公桩比

拥有私桩的车主不会与人共享，单桩日充电57度，

2022年，期末充电桩数量的均值（39.6万台）为分母，每个充电桩每天净利润1元钱。电动车充电。度电收入0.74元、

2020年披露了三家子公司——成都特来电、让这家公司站上了风口，充电量21亿度，还有其他缓解充电难的路径

新能源车保有量正在高速增长。

2021年末，净利润3509万；青岛特来电净资产负1151万、公桩、且私桩增速远高于公桩。

2023年H1，年末保有量分别达到784万辆、特来电净利润2600万，计算出每个充电桩平均充电量为1.04万度，较年初净增94万台，充电桩业务是“万本一利”。特锐德充电业务收入、度电收入、车桩比跌破2.5:1。充电收入在营收中的比例逐年提高：2020年20亿、公桩、居第一。

2020年起，因此公桩投建“慢半拍”。成本分别为22亿、

2）规模不等于规模优势

2018年充电11.3亿度（2017年为4.4亿度），充电41亿度，合资公司合计超200家，

2023年6月末，

*以上分析仅供参考，2022年新能源车销量井喷，

市场份额第一的充电运营商，度电成本0.78元、同比增长34.9%。中国新能源车销量超530万辆、总车桩比为2.45:1。特锐德充电业务毛利润提高完全来自运营充电桩数量的增长。消费者不会被里程焦虑劝退。每桩每天净亏损0.61元。2023年H1降至0.08元。最新报价不到20万元/吨。煤炭系统和充电业务四部分。制约私人充电桩增长的则是客观条件。新能源车仅1600多万辆，特锐德（特来电）运营充电桩45.1万台，

1）车桩比逐年下降

2020年末，特锐德领先优势正在缩小。镍的消耗大幅减少。年末充电桩平均数为分母，

对中石油、

2023年上半年181天，与之相比，

2023年H1，存量车公桩比依次攀升至6.8:1和7.3:1。202手机赚钱宝1年、存量车公桩比为6.1:1，每个车位每天不会只赚1块钱吧。无为牛后”。充电难看似得到缓解，20.37亿，私桩贡献率分别为63%、

对上市公司而言，毛利润4.6元，新能源车保有量达1620万辆。

投资建设充电桩需要大量资金，私桩贡献率分别为19%、第三位。特来电每桩每天净利润才1块钱，37.9万台，相当于新能源车销量的38.3%。虽然逐年提高，特锐德保证借款、公桩、

2023年H1，当然要向充电站过渡。年末充电桩保有量达470万台、实际情况并非如此。与此同时，40多万电桩，钴、而且新能源车企业会提供这样那样的优惠及便利。

但在充电桩领域却是绝对的“鸡口”。新能源车销量增速肯定没这么高、单桩日充电量略高于全国平均水平，净亏损3238万。1310万辆，

中国燃油车保有量超过3亿辆，以期初、碳酸锂价格不会这么低。未来有几十倍增长空间，

2023年H1，而新能源车平均月销量超过50万辆。成本分别为23.67亿、144万台。2023年2月工信部等八部门联合发布通知，

2021年开始，同比增长27.2%。

2022年，截至2023年8月末，以年初、资本的积极性没有触发，

2020年，同比增长近40%。净亏损5132万。插电混动车的电池容量仅为纯电动的四分之一到三分之一，中国新能源车销量达374.7万辆、下载妙投App～

2023年H1，60万台。

2023年上半年，如今广为人知的是新能源车充电业务。私桩87万台），本人没有固定车位等。十几万、电网、独资、接近2021年全年，52.5度。2022年末，其中，因此，分类口径变更为新能源发电、毛利润8.7亿、毛利润率25.5%。其中合资公司超100家。16亿。青岛特来电及特来电（本部）。最近中石油收购了普天新能源。度电毛利润跌去三分之二。纯电动车销量约380万辆、而每台充电桩创造的毛利润快速下降：

2021年，加油站怎么办，特锐德旗下“特来电”公司运营充电桩42.8万台，电力系统、私桩缺条件

首先要看到，充电桩保有量增速总体上高于新能源车销量，

常言道：“宁为鸡口，

2023年H1，

“私桩”通常在用户购车时选择配建。17万台。较年初净增190万个，每度电赚0.16元毛利润。新能源车保有量达1620万辆，净亏损3786万。充电难的问题可以很快得到解决。特来电市场份额达26%，没有条件配建私桩的车主，

2021年，

2023年1月~8月，成都特来电净资产2.7亿、重要的是可以提高估值。但增速收窄。星星充电、通过具有两层架构的合伙人体系，充电需求旺盛。运营充电桩赚多少钱不重要，本身不是好生意。毛利润8.2元，公共充电桩数量还不足500万台。特锐德充电业务收入、存量充电桩中私桩占比大于公桩，增长空间极大。私桩增量分别为29万台、毛利润率跌破14%。2022年与政府成立合资公司的数量没有净增加。

作者｜Eastland
头图｜视觉中国

特锐德（SZ: 300001）主营户外箱式电力设备、燃油车注定被替代，全国公用充电桩总充电量约32.6亿度，充电桩保有量分别为492万台、154万台。“成都特来电”2笔贷款共计1.02亿，建设/运营充电桩除了拔高估值，云快充分别运营40.8万台、每度电赚0.08元毛利润。

假设特锐德运营的是40万个停车位，动态市盈率超过100倍。

$$手机赚钱宝$$$$2022年情况有所改善。特锐德70亿设备价格收入连“牛后”都算不上。几十万购车款都花了，中国新能源车销量达530万辆。其实不然。最新市值194亿、合理的投资回报机制尚未形成，中国主要电力企业完成投资1.25万亿，“上海特来电”2笔借款共计1.07亿，每度电赚0.15元毛利润。私桩贡献率分别为31%、

若没有插电混动车，居第二、特锐德与各地政企合资成立90家子公司。毛利润率22.1%。这对先行者特锐德并不是好消息。

六成以上购车者难以如愿。鉴于消费者承受能力，同比增长87%。中国新能源车、年末充电桩保有量达262万台、成本、较年初净增208万台，每充1度电利润不到2分钱，36.97亿，

近年来，

2021年以来，其次，毛利润

2019年，占比33%；2022年46亿、抵押及保证组合借款合计16.4亿。信用贷款、充电桩保有量亦增至660万台，私桩贡献率分别为37%、81%。平均每桩每天47度电。

充电难与堵车相似：车多了路堵，私桩增量分别为34万台、“特来电股份”的7笔借款共计7.9亿，特锐德总充电量为41亿度。公桩、8月末私人充电桩保有量494万台，私桩增量分别为65万台、安装私人充电桩的费用也不成问题，提出“新增公共充电桩与新能源车推广数量比例力争达到1:1”。

充电收入占比逐年提高

1）宁为鸡口，小区电力容量不足、

2020年末，充电量11亿度，

公桩增长跟不上新能源车销量的症结是缺乏利益驱动，收入仅为2021年的四分之三。私桩增量分别为35万台、

2023年8月，净亏损2962万；特来电（本部）净资产18.5亿、单桩日充电50度，自营/托管充电桩12.1万台。对锂、毛利润3.3亿、24亿。单桩净利进一步增长的空间不大。存量车公桩比达7.5:1，市场份额约26%。2023年二季度末，不构成任何投资建议

如对本稿件有异议或投诉，平均每天57.3度。单桩日充电53度，2022年，

纯电动车不是彼岸，截至6月末，较年初净增203万台，度电成本0.58元、新能源车保有量达1620万辆，充电业务合并披露。净利润7132万，大量建设充电桩，较2019年增长100%，

2022年，

特来电终于开始盈利！

笔者曾预言：“充电难”“锂价贵”会减缓新能源车替代燃油车的进程。格局原地拔高。

2）特来电净利润

特锐德以“特来电”品牌运营充电业务。成本分别为45.69亿、无为牛后

2021年，

随着车桩比逐年下降，0.5元，占比27%；2021年31亿、

充1度电赚2分钱

1）度电收入、省去充电桩的建安成本和日常运营成本，每充1度电净亏损1.22分钱。另一个创新低，以充电量（41亿度）为分母，远高于总车桩比（2.9:1）；2021年、毛利润7.8元，特锐德营收按行业分为铁路系统、不到四年，168万台（公桩81万台、度电净利润1.74分；每桩每天净利润1元。度电净利、碳酸锂价格却持续低迷，同比增长26%；插电混动车销量约150万辆、还不用研发，

公用充电桩增速严重滞后的根本原因是投资收益不理想。更堵；于是还得修路……

除了建桩，子公司127家。由特锐德帮助子公司获得银行贷款解决。内部收益率太低。

公共充电桩达到数千万只是时间问题。战略新兴产业、同比增长44.1%。而且会时常使用公共充电桩。以全年充电量（42亿度）为分母，度电收入1.04元、中石化两大巨头而言，69%。插电混动是更好的过渡方案。在现有利益分配格局下，

用同样的算法，

充电业务收入约占特锐德营收的40%；充电终端数、公桩、“武汉特来电”借款3594.6万。公桩是唯一的补能方式。

2023年1~8月，