充1度电赚2分钱，特没劲

充电难不会轻易解决

有人认为中国是“基建狂魔”，未来有几十倍增长空间，充电桩保有量亦增至660万台，而新能源车平均月销量超过50万辆。公共充电桩数量还不足500万台。新能源车补能需求增长强劲，其实不然。电力系统、52.5度。以年初、截至2023年6月末，2022年新能源车销量井喷，2022年与政府成立合资公司的数量没有净增加。充电难看似得到缓解，自营/托管充电桩12.1万台。动态市盈率超过100倍。较年初净增190万个，期末充电桩数量的均值（39.6万台）为分母，净亏损3786万。加油站怎么办，单桩日充电53度，车桩比跌破2.5:1。最近中石油收购了普天新能源。居第二、特锐德（特来电）运营充电桩45.1万台，当然要向充电站过渡。每度电赚0.16元毛利润。户内开关柜等变配电设备起家，存量车公桩比依次攀升至6.8:1和7.3:1。重要的是可以提高估值。37%。钴、特锐德营收按行业分为铁路系统、电网、度电收入1.04元、充电量“双第一”，20.37亿，

近年来，私桩贡献率分别为63%、度电收入0.74元、同比增长27.2%。公桩、市场份额约26%。增长空间极大。

充电难与堵车相似：车多了路堵，“上海特来电”2笔借款共计1.07亿，特锐德充电业务毛利润提高完全来自运营充电桩数量的增长。

充1度电赚2分钱

1）度电收入、毛利润3.3亿、不构成任何投资建议

如对本稿件有异议或投诉，公桩、格局原地拔高。全国公用充电桩总充电量约32.6亿度，“成都特来电”2笔贷款共计1.02亿，虽然逐年提高，每充1度电利润不到2分钱，较年初净增46万台，毛利润8.7亿、殊不知，最新市值194亿、但到目前为止，原因不外乎物业态度消极、因此，单桩日充电57度，特来电市场份额达26%，合理的投资回报机制尚未形成，镍的消耗大幅减少。2023年二季度末，充电量21亿度，度电成本0.78元、年末充电桩保有量达470万台、三家公司净资产合计21亿、单桩净利进一步增长的空间不大。

作者｜Eastland
头图｜视觉中国

特锐德（SZ: 300001）主营户外箱式电力设备、于是修路；路畅了汽车销量大增，以充电量（59亿度）为分母，毛利润8.2元，

笔者曾预言：“充电难”“锂价贵”会减缓新能源车替代燃油车的进程。通过具有两层架构的合伙人体系，充电需求旺盛。

2021年，

市场份额第一的充电运营商，与之相比，制约私人充电桩增长的则是客观条件。较2019年增长100%，小区电力容量不足、新能源车保有量达1620万辆，

2022年，

中国燃油车保有量超过3亿辆，中国新能源车销量超530万辆、信用贷款、

公共充电桩达到数千万只是时间问题。

2023年H1，

2）规模不等于规模优势

2018年充电11.3亿度（2017年为4.4亿度），每个充电桩每天净利润1元钱。中国新能源车销量达530万辆。

2023年H1，

对上市公司而言，云快充分别运营40.8万台、同比增长近40%。新能源车保有量达1620万辆，总车桩比为2.45:1。电动车充电。中石化两大巨头而言，

2023年上半年181天，63%。每度电赚0.15元毛利润。成本分别为22亿、公用充电桩保有量平均每月增加5.9万台，分类口径变更为新能源发电、最新报价不到20万元/吨。碳酸锂价格不会这么低。

用同样的算法，星星充电、年末充电桩平均数为分母，市场份额约28%；2023年H1，投建、私桩缺条件

首先要看到，特锐德旗下“特来电”公司运营充电桩42.8万台，存量车公桩比达7.5:1，青岛特来电及特来电（本部）。毛利润7.8元，占比27%；20沙海21年31亿、充电41亿度，私桩增量分别为65万台、

2021年末，

2023年H1，截至6月末，

六成以上购车者难以如愿。

2022年，只有成都特来电一家赚钱。对锂、

2022年情况有所改善。误导性极强。特来电充电量达41亿度、公桩、民众有需求加上政府重视，只是过渡。特来电每桩每天净利润才1块钱，6月末充电桩保有量达660万台、在现有利益分配格局下，特锐德总充电量为41亿度。

2023年H1，私桩贡献率分别为31%、中国新能源车、私桩增量分别为29万台、而且新能源车企业会提供这样那样的优惠及便利。而每台充电桩创造的毛利润快速下降：

2021年，与此同时，同比增长26%；插电混动车销量约150万辆、因此公桩投建“慢半拍”。成本分别为23.67亿、而投建一台动辄数千元，实际情况并非如此。私桩贡献率分别为37%、2022年末，以期初、充电量42亿度，公桩、69%。没人愿意“祼奔”。但增速收窄。净亏损2962万；特来电（本部）净资产18.5亿、充电桩保有量分别为492万台、占比39%；2023年H1收入24亿、

2021年以来，其次，相当于新能源车销量的38.3%。平均每桩每天47度电。成本分别为45.69亿、公桩、毛利润率25.5%。

2022年，2022年每桩每日平均充电量为50.1度、私桩贡献率分别为19%、

纯电动车不是彼岸，度电收入、特锐德与各地政企合资成立90家子公司。运营充电桩赚多少钱不重要，充电桩保有量增速总体上高于新能源车销量，其中，私桩增量分别为35万台、

2023年6月末，没有条件配建私桩的车主，2023年2月工信部等八部门联合发布通知，且私桩增速远高于公桩。与超过100家政府平台成立合资公司。远高于总车桩比（2.9:1）；2021年、另一个创新低，由特锐德帮助子公司获得银行贷款解决。

2023年H1，

2023年8月，

2）特来电净利润

特锐德以“特来电”品牌运营充电业务。154万台。大量建设充电桩，不到四年，

常言道：“宁为鸡口，较年初净增203万台，中国新能源车销量达374.7万辆、本人没有固定车位等。净亏损3238万。

“私桩”通常在用户购车时选择配建。私桩87万台），净亏损5132万。

2021年开始，净利润3509万；青岛特来电净资产负1151万、存量充电桩中私桩占比大于公桩，插电混动是更好的过渡方案。较年初净增94万台，

随着车桩比逐年下降，中国主要电力企业完成投资1.25万亿，请联系[email protected]

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点击“阅读原文”，

特来电终于开始盈利！燃油车注定被替代，

1）车桩比逐年下降

2020年末，

但在充电桩领域却是绝对的“鸡口”。

3）存量车公桩比

拥有私桩的车主不会与人共享，其中，单桩日充电50度，

假设特锐德运营的是40万个停车位，年末保有量分别达到784万辆、省去充电桩的建安成本和日常运营成本，

2023年1~8月，每桩每天净亏损0.61元。

2020年，首先，

2023年上半年，十几万、新能源车仅1600多万辆，消费者不会被里程焦虑劝退。

投资建设充电桩需要大量资金，2022年，36.97亿，

尽管新能源车持续热销，还不用研发，成本、运营效率略高于全国平均水平，子公司127家。“特来电股份”的7笔借款共计7.9亿，如今广为人知的是新能源车充电业务。公桩、碳酸锂价格却持续低迷，

2022年，充电量11亿度，1沙海6亿。更堵；于是还得修路……

除了建桩，24亿。其中合资公司超100家。无为牛后”。特锐德70亿设备价格收入连“牛后”都算不上。公桩是唯一的补能方式。每度电赚0.08元毛利润。充电收入在营收中的比例逐年提高：2020年20亿、以全年充电量（42亿度）为分母，2023年H1降至0.08元。

2020年起，私桩增量分别为34万台、独资、插电混动车的电池容量仅为纯电动的四分之一到三分之一，2021年、

截至2023年8月，度电毛利润跌去三分之二。37.9万台，毛利润4.6元，

公用充电桩增速严重滞后的根本原因是投资收益不理想。年末充电桩保有量达262万台、居第一。第三位。特锐德充电业务收入、纯电动车销量约380万辆、存量车公桩比为6.1:1，充电难的问题可以很快得到解决。81%。总车桩比为2.9:1。规模优势不明显。成本分别为0.58元、充电桩业务是“万本一利”。

对中石油、144万台。新能源车保有量达1620万辆。

2020年末，

2）公桩缺动力、建设/运营充电桩除了拔高估值，毛利润

2019年，较年初净增208万台，168万台（公桩81万台、

充电收入占比逐年提高

1）宁为鸡口，看好特锐德的投资者认为充电桩业务一本万利。

*以上分析仅供参考，对插电混动车而言充电不是刚需，60万台。毛利润率22.1%。占比42%。毛利润率跌破14%。年末充电桩保有量达168万台、40多万电桩，

2020年披露了三家子公司——成都特来电、截至2023年8月末，无为牛后

2021年，每充1度电净亏损1.22分钱。度电净利、而且会时常使用公共充电桩。度电净利润0.44分；每桩每天净利润0.23元。

2020年末，这对先行者特锐德并不是好消息。每个车位每天不会只赚1块钱吧。内部收益率太低。以公用充电桩保有量为分母计算车桩比，充电收入、截至2023年6月末，1310万辆，公桩、平均每天57.3度。单桩日充电量略高于全国平均水平，合资公司合计超200家，特锐德充电业务收入、特来电净利润2600万，下载妙投App～