充1度电赚2分钱，特没劲

中国燃油车保有量超过3亿辆，充电需求旺盛。十几万、2022年与政府成立合资公司的数量没有净增加。特锐德营收按行业分为铁路系统、以全年充电量（42亿度）为分母，私桩缺条件

首先要看到，成本分别为23.67亿、小区电力容量不足、

2023年8月，

市场份额第一的充电运营商，

公用充电桩增速严重滞后的根本原因是投资收益不理想。每度电赚0.16元毛利润。

2022年情况有所改善。充电收入、资本的积极性没有触发，

2020年末，新能源车补能需求增长强劲，净亏损3238万。较2019年增长100%，毛利润8.7亿、车桩比跌破2.5:1。碳酸锂价格不会这么低。第三位。没有条件配建私桩的车主，

随着车桩比逐年下降，加油站怎么办，8月末私人充电桩保有量494万台，新能源车保有量达1620万辆，成本分别为22亿、特锐德充电业务收入、特锐德保证借款、较年初净增208万台，公桩是唯一的补能方式。每充1度电净亏损1.22分钱。接近2021年全年，每度电赚0.08元毛利润。公桩、

2）规模不等于规模优势

2018年充电11.3亿度（2017年为4.4亿度），规模优势不明显。37%。公桩、充电量21亿度，截至2023年6月末，私桩增量分别为35万台、40多万电桩，52.5度。单桩日充电57度，电力系统、于是修路；路畅了汽车销量大增，不到四年，信用贷款、消费者不会被里程焦虑劝退。本身不是好生意。其中合资公司超100家。充电41亿度，充电桩保有量增速总体上高于新能源车销量，

2023年H1，没人愿意“祼奔”。较年初净增手机赚钱宝46万台，每桩每天净亏损0.61元。

2021年，当然要向充电站过渡。

2023年H1，战略新兴产业、

但在充电桩领域却是绝对的“鸡口”。未来有几十倍增长空间，

截至2023年8月，

2022年，但增速收窄。而新能源车平均月销量超过50万辆。以充电量（59亿度）为分母，私桩贡献率分别为19%、合理的投资回报机制尚未形成，几十万购车款都花了，实际情况并非如此。中石化两大巨头而言，由特锐德帮助子公司获得银行贷款解决。合资公司合计超200家，单桩日充电量略高于全国平均水平，以年初、青岛特来电及特来电（本部）。

2021年以来，

投资建设充电桩需要大量资金，

2020年披露了三家子公司——成都特来电、

对中石油、63%。

若没有插电混动车，

2023年上半年，特来电市场份额达26%，

公桩增长跟不上新能源车销量的症结是缺乏利益驱动，净亏损2962万；特来电（本部）净资产18.5亿、度电净利润1.74分；每桩每天净利润1元。较年初净增190万个，144万台。通过具有两层架构的合伙人体系，

2023年1~8月，

2023年H1，远高于总车桩比（2.9:1）；2021年、占比39%；2023年H1收入24亿、运营充电桩赚多少钱不重要，鉴于消费者承受能力，自营/托管充电桩12.1万台。2022年，大量建设充电桩，充电难的问题可以很快得到解决。煤炭系统和充电业务四部分。重要的是可以提高估值。而每台充电桩创造的毛利润快速下降：

2021年，存量车公桩比依次攀升至6.8:1和7.3:1。因此，

*以上分析仅供参考，充电桩保有量亦增至660万台，168万台（公桩81万台、特来电净利润2600万，其中，私桩87万台），36.97亿，“上海特来电”2笔借款共计1.07亿，首先，三家公司净资产合计21亿、充电量42亿度，以公用充电桩保有量为分母计算车桩比，独资、其次，

充1度电赚2分钱

1）度电收入、每个充电桩每天净利润1元钱。特锐德旗下“特来电”公司运营充电桩42.8万台，

2021年，

“私桩”通常在用户购车时选择配建。占比33%；2022年46亿、电网、燃油车注定被替代，

2020年起，同比增长27.2%。但到目前为止，成本分别为45.69亿、安装私人充电桩的费用也不成问题，如今广为人知的是新能源车充电业务。而且会时常使用公共充电桩。特来电净资产22亿（略高于2020年），存量充电桩中私桩占比大于公桩，

笔者曾预言：“充电难”“锂价贵”会减缓新能源车替代燃油车的进程。公用充电桩保有量平均每月增加5.9万台，单桩日充电50度，增长空间极大。格局原地拔高。新能源车保有量达1620万辆。还有其他缓解充电难的路径

新能源车保有量正在高速增长。中国主要电力企业完成投资1.25万亿，私桩贡献率分别为63%、占比27%；2021年31亿、

对上市公司而言，新能源车仅1600多万辆，毛利润

2019年，本人没有固定车位等。

特来电终于开始盈利！同比增长44.1%。“武汉特来电”借款3594.6万。度电成本0.58元、新能源车销量增速肯定没这么高、与之相比，毛利润4.6元，民众有需求加上政府重视，只有成都特来电一家赚钱。度电收入1.04元、钴、云快充分别运营40.8万台、净亏损5132万。新能源车保有量达1620万辆，且私桩增速远高于公桩。度电毛利润跌去三分之二。

2022年，37.9万台，中国新能源车销量达374.7万辆、公桩、

近年来，

公共充电桩达到数千万只是时间问题。每充1度电利润不到2分钱，中国新能源车销量超530万辆、

六成以上购车者难以如愿。误导手机赚钱宝性极强。单桩净利进一步增长的空间不大。60万台。电动车充电。2022年每桩每日平均充电量为50.1度、

2）特来电净利润

特锐德以“特来电”品牌运营充电业务。

2）公桩缺动力、特锐德领先优势正在缩小。特锐德总充电量为41亿度。全国公用充电桩总充电量约32.6亿度，净利润3509万；青岛特来电净资产负1151万、154万台。私桩贡献率分别为37%、毛利润率22.1%。特锐德充电业务毛利润提高完全来自运营充电桩数量的增长。2022年末，特锐德与各地政企合资成立90家子公司。车桩比振荡下行。每个车位每天不会只赚1块钱吧。成本分别为0.58元、虽然逐年提高，同比增长87%。

2023年上半年181天，2023年2月工信部等八部门联合发布通知，市场份额约26%。与超过100家政府平台成立合资公司。插电混动车的电池容量仅为纯电动的四分之一到三分之一，公桩、2021年、

常言道：“宁为鸡口，运营效率略高于全国平均水平，度电净利、提出“新增公共充电桩与新能源车推广数量比例力争达到1:1”。分类口径变更为新能源发电、6月末充电桩保有量达660万台、可以更准确反映新能源车充电便利性。24亿。

3）存量车公桩比

拥有私桩的车主不会与人共享，1310万辆，公桩、最近中石油收购了普天新能源。另一个创新低，毛利润7.8元，年末充电桩保有量达470万台、平均每桩每天47度电。对插电混动车而言充电不是刚需，平均每天57.3度。

充电收入占比逐年提高

1）宁为鸡口，充电量11亿度，收入仅为2021年的四分之三。碳酸锂价格却持续低迷，建设/运营充电桩除了拔高估值，中国新能源车、毛利润率25.5%。存量车公桩比为6.1:1，最新市值194亿、更堵；于是还得修路……

除了建桩，度电收入、16亿。年末充电桩平均数为分母，69%。纯电动车销量约380万辆、截至2023年6月末，动态市盈率超过100倍。20.37亿，私桩增量分别为34万台、中国新能源车销量达530万辆。特来电充电量达41亿度、这对先行者特锐德并不是好消息。“特来电股份”的7笔借款共计7.9亿，无为牛后

2021年，总车桩比为2.9:1。公桩、一个创新高、

充电业务收入约占特锐德营收的40%；充电终端数、特锐德充电业务收入、无为牛后”。

2023年6月末，看好特锐德的投资者认为充电桩业务一本万利。与此同时，度电净利润0.44分；每桩每天净利润0.23元。

2020年末，只是过渡。相当于新能源车销量的38.3%。

2023年H1，较年初净增203万台，年末充电桩保有量达262万台、每度电赚0.15元毛利润。也就是说，

1）车桩比逐年下降

2020年末，内部收益率太低。充电桩业务是“万本一利”。投建、

2023年1月~8月，请联系[email protected]

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用同样的算法，公共充电桩数量还不足500万台。“成都特来电”2笔贷款共计1.02亿，同比增长34.9%。毛利润3.3亿、

作者｜Eastland
头图｜视觉中国

特锐德（SZ: 300001）主营户外箱式电力设备、同比增长26%；插电混动车销量约150万辆、特锐德70亿设备价格收入连“牛后”都算不上。充电难看似得到缓解，2023年二季度末，公桩、镍的消耗大幅减少。

2021年开始，81%。同比增长近40%。

2019年每充一度电毛利润0.26元，

2021年末，最新报价不到20万元/吨。市场份额约28%；2023年H1，而且新能源车企业会提供这样那样的优惠及便利。特锐德（特来电）运营充电桩45.1万台，私桩贡献率分别为31%、充电业务合并披露。毛利润率跌破14%。净亏损3786万。以充电量（41亿度）为分母，

充电难与堵车相似：车多了路堵，