充1度电赚2分钱，特没劲

2）规模不等于规模优势

2018年充电11.3亿度（2017年为4.4亿度），以充电量（59亿度）为分母，毛利润4.6元，

2023年H1，新能源车保有量达1620万辆，

但在充电桩领域却是绝对的“鸡口”。投建、公桩、以公用充电桩保有量为分母计算车桩比，毛利润率25.5%。公桩是唯一的补能方式。中国主要电力企业完成投资1.25万亿，小区电力容量不足、年末保有量分别达到784万辆、毛利润3.3亿、度电毛利润跌去三分之二。2022年与政府成立合资公司的数量没有净增加。插电混动是更好的过渡方案。年末充电桩保有量达262万台、私桩增量分别为34万台、最近中石油收购了普天新能源。但增速收窄。也就是说，20.37亿，最新市值194亿、154万台。实际情况并非如此。其次，充电需求旺盛。充电业务合并披露。无为牛后”。让这家公司站上了风口，规模优势不明显。存量车公桩比达7.5:1，这对先行者特锐德并不是好消息。其实不然。独资、但到目前为止，60万台。碳酸锂价格不会这么低。

市场份额第一的充电运营商，

2023年H1，民众有需求加上政府重视，净亏损2962万；特来电（本部）净资产18.5亿、

2021年，成本、

2）特来电净利润

特锐德以“特来电”品牌运营充电业务。私桩贡献率分别为37%、同比增长44.1%。

假设特锐德运营的是40万个停车位，

作者｜Eastland
头图｜视觉中国

特锐德（SZ: 300001）主营户外箱式电力设备、中国新能源车销量达374.7万辆、更堵；于是还得修路……

除了建桩，17万台。

充电难与堵车相似：车多了路堵，因此，其中，最新报价不到20万元/吨。

2021年以来，只是过渡。成本分别为31亿、私桩87万台），较2019年增长100%，成本分别为45.69亿、以充电量（41亿度）为分母，2023年二季度末，其中合资公司超100家。

2022年情况有所改善。占比42%。

充电收入占比逐年提高

1）宁为鸡口，私桩贡献率分别为63%、自营/托管充电桩12.1万台。0.5元，1310万辆，63%。单桩日充电53度，于是修路；路畅了汽车销量大增，分类口径变更为新能源发电、168万台（公桩81万台、“上海特来电”2笔借款共计1.07亿，年末充电桩保有量达168万台、当然要向充电站过渡。特锐德总充电量为41亿度。“特来电股份”的7笔借款共计7.9亿，2021年末，毛利润率22.1%。大量建设充电桩，

“私桩”通常在用户购车时选择配建。新能源车仅1600多万辆，误导性极强。特来电净资产22亿（略高于2020年），度电收入1.04元、特来电市场份额达26%，鉴于消费者承受能力，新能源车补能需求增长强劲，而且会时常使用公共充电桩。车桩比振荡下行。充电量21亿度，看好特锐德的投资者认为充电桩业务一本万利。毛利润7.8元，提出“新增公共充电桩与新能源车推广数量比例力争达到1:1”。6月末充电桩保有量达660万台、

2023年H1，充电桩保有量亦增至660万台，而且新能源车企业会提供这样那样的优惠及便利。成本分别为22亿、69%。

2022年，

3）存量车公桩比

拥有私桩的车主不会与人共享，较年初净增208万台，私桩增量分别为65万台、可以更准确反映新能源车充电便利性。

六成以上购车者难以如愿。运营充电桩赚多少钱不重要，特锐德充电业务毛利润提高完全来自运营充电桩数量的增长。2023年H1降至0.08元。

充1度电赚2分钱

1）度电收入、2023年2月工信部等八部门联合发布通知，原因不外乎物业态度消极、每个充电桩每天净利润1元钱。车桩比跌警察荣誉 破2.5:1。公桩、毛利润率跌破14%。加油站怎么办，同比增长近40%。资本的积极性没有触发，特锐德充电业务收入、毛利润8.2元，还有其他缓解充电难的路径

新能源车保有量正在高速增长。2022年每桩每日平均充电量为50.1度、安装私人充电桩的费用也不成问题，公桩、

若没有插电混动车，

2022年，24亿。户内开关柜等变配电设备起家，与此同时，每桩每天净亏损0.61元。以全年充电量（42亿度）为分母，度电净利、十几万、总车桩比为2.45:1。81%。144万台。40多万电桩，净亏损3238万。相当于新能源车销量的38.3%。毛利润

2019年，单桩净利进一步增长的空间不大。每个车位每天不会只赚1块钱吧。公桩、2021年、中国新能源车、公用充电桩保有量平均每月增加5.9万台，插电混动车的电池容量仅为纯电动的四分之一到三分之一，

2023年6月末，本身不是好生意。单桩日充电量略高于全国平均水平，几十万购车款都花了，

公桩增长跟不上新能源车销量的症结是缺乏利益驱动，同比增长26%；插电混动车销量约150万辆、市场份额约28%；2023年H1，较年初净增94万台，殊不知，

2023年1~8月，以年初、如今广为人知的是新能源车充电业务。青岛特来电及特来电（本部）。净利润3509万；青岛特来电净资产负1151万、

近年来，电网、充电收入、36.97亿，合资公司合计超200家，

截至2023年8月，接近2021年全年，

对中石油、收入仅为2021年的四分之三。成都特来电净资产2.7亿、

充电难不会轻易解决

有人认为中国是“基建狂魔”，存量充电桩中私桩占比大于公桩，特锐德70亿设备价格收入连“牛后”都算不上。私桩增量分别为35万台、

公共充电桩达到数千万只是时间问题。

2023年1月~8月，较年初净增190万个，另一个创新低，

2023年H1，纯电动车销量约380万辆、私桩缺条件

首先要看到，充电难看似得到缓解，总车桩比为2.9:1。度电收入0.74元、中国新能源车销量超530万辆、煤炭系统和充电业务四部分。省去充电桩的建安成本和日常运营成本，度电成本0.58元、

2021年，特锐德充电业务收入、全国公用充电桩总充电量约32.6亿度，

用同样的算法，公桩、中石化两大巨头而言，没有条件配建私桩的车主，特锐德领先优势正在缩小。

2020年末，特来电充电量达41亿度、只有成都特来电一家赚钱。每度电赚0.16元毛利润。

公用充电桩增速严重滞后的根本原因是投资收益不理想。

2020年，度电成本0.78元、毛利润8.7亿、与之相比，信用贷款、动态市盈率超过100倍。

特来电终于开始盈利！公桩、镍的消耗大幅减少。未来有几十倍增长空间，

中国燃油车保有量超过3亿辆，其中，不到四年，期末充电桩数量的均值（39.6万台）为分母，每度电赚0.08元毛利润。充电量42亿度，还不用研发，

2021年末，平均每桩每天47度电。中国新能源车销量达530万辆。对锂、

对上市公司而言，每度电赚0.15元毛利润。充电桩保有量增速总体上高于新能源车销量，私桩贡献率分别为31%、虽然逐年提高，因此公桩投建“慢半拍”。充电难的问题可以很快得到解决。平均每天57.3度。特锐德（特来电）运营充电桩45.1万台，净亏损3786万。37%。电动车警察荣誉 充电。居第二、

2023年上半年181天，充电桩保有量分别为492万台、

2023年H1，子公司127家。第三位。且私桩增速远高于公桩。增长空间极大。市场份额约26%。由特锐德帮助子公司获得银行贷款解决。16亿。特来电每桩每天净利润才1块钱，

2023年8月，公桩、52.5度。“武汉特来电”借款3594.6万。成本分别为23.67亿、私桩贡献率分别为19%、在现有利益分配格局下，

2022年，公桩、与超过100家政府平台成立合资公司。

2020年披露了三家子公司——成都特来电、新能源车保有量达1620万辆，格局原地拔高。

笔者曾预言：“充电难”“锂价贵”会减缓新能源车替代燃油车的进程。37.9万台，云快充分别运营40.8万台、净亏损5132万。成本分别为0.58元、新能源车销量增速肯定没这么高、电力系统、

2021年开始，特锐德与各地政企合资成立90家子公司。

2022年，同比增长34.9%。无为牛后

2021年，

纯电动车不是彼岸，度电收入、居第一。存量车公桩比为6.1:1，单桩日充电57度，2022年，通过具有两层架构的合伙人体系，新能源车保有量达1620万辆。

尽管新能源车持续热销，远高于总车桩比（2.9:1）；2021年、充电收入、存量车公桩比依次攀升至6.8:1和7.3:1。特锐德保证借款、请联系[email protected]

End

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常言道：“宁为鸡口，

2）公桩缺动力、对插电混动车而言充电不是刚需，

随着车桩比逐年下降，合理的投资回报机制尚未形成，占比39%；2023年H1收入24亿、

投资建设充电桩需要大量资金，较年初净增203万台，

充电业务收入约占特锐德营收的40%；充电终端数、年末充电桩保有量达470万台、没人愿意“祼奔”。

2020年末，每充1度电净亏损1.22分钱。而每台充电桩创造的毛利润快速下降：

2021年，而新能源车平均月销量超过50万辆。度电净利润1.74分；每桩每天净利润1元。2022年末，度电净利润0.44分；每桩每天净利润0.23元。战略新兴产业、

1）车桩比逐年下降

2020年末，8月末私人充电桩保有量494万台，同比增长27.2%。重要的是可以提高估值。不构成任何投资建议

如对本稿件有异议或投诉，三家公司净资产合计21亿、本人没有固定车位等。消费者不会被里程焦虑劝退。2022年新能源车销量井喷，

2019年每充一度电毛利润0.26元，一个创新高、计算出每个充电桩平均充电量为1.04万度，抵押及保证组合借款合计16.4亿。截至2023年6月末，每充1度电利润不到2分钱，同比增长87%。占比33%；2022年46亿、较年初净增46万台，碳酸锂价格却持续低迷，充电桩业务是“万本一利”。截至6月末，制约私人充电桩增长的则是客观条件。

2023年H1，充电量11亿度，而投建一台动辄数千元，充电量“双第一”，特锐德旗下“特来电”公司运营充电桩42.8万台，充电收入在营收中的比例逐年提高：2020年20亿、

*以上分析仅供参考，特锐德营收按行业分为铁路系统、下载妙投App～