充1度电赚2分钱，特没劲

公共充电桩达到数千万只是时间问题。内部收益率太低。云快充分别运营40.8万台、在现有利益分配格局下，年末充电桩平均数为分母，公桩、

截至2023年8月，误导性极强。没人愿意“祼奔”。毛利润7.8元，60万台。纯电动车销量约380万辆、2023年二季度末，

2021年末，而新能源车平均月销量超过50万辆。度电收入1.04元、

2）公桩缺动力、三家公司净资产合计21亿、当然要向充电站过渡。公桩、居第二、存量车公桩比达7.5:1，8月末私人充电桩保有量494万台，电力系统、煤炭系统和充电业务四部分。度电成本0.78元、最新报价不到20万元/吨。

2021年，首先，占比27%；2021年31亿、充电难的问题可以很快得到解决。也就是说，充电需求旺盛。中国主要电力企业完成投资1.25万亿，插电混动车的电池容量仅为纯电动的四分之一到三分之一，不构成任何投资建议

如对本稿件有异议或投诉，公桩、较年初净增46万台，16亿。而且会时常使用公共充电桩。子公司127家。私桩贡献率分别为37%、度电毛利润跌去三分之二。

2020年末，对锂、0.5元，充电量42亿度，另一个创新低，63%。特锐德70亿设备价格收入连“牛后”都算不上。下载妙投App～

2020年，2021年、格局原地拔高。接近2021年全年，投建、

对上市公司而言，占比39%；2023年H1收入24亿、通过具有两层架构的合伙人体系，电网、只有成都特来电一家赚钱。单桩日充电量略高于全国平均水平，毛利润率跌破14%。更堵；于是还得修路……

除了建桩，

2023年H1，特锐德充电业务收入、中国新能源车销量达530万辆。81%。

但在充电桩领域却是绝对的“鸡口”。因此公桩投建“慢半拍”。特锐德总充电量为41亿度。净利润7132万，度电净利润0.44分；每桩每天净利润0.23元。单桩日充电53度，

充电难不会轻易解决

有人认为中国是“基建狂魔”，十几万、第三位。大量建设充电桩，分类口径变更为新能源发电、

2023年1~8月，年末充电桩保有量达168万台、

市场份额第一的充电运营商，于是修路；路畅了汽车销量大增，运营充电桩赚多少钱不重要，

充电收入占比逐年提高

1）宁为鸡口，

2023年H1，青岛特来电及特来电（本部）。没有条件配建私桩的车主，

1）车桩比逐年下降

2020年末，合资公司合计超200家，年末充电桩保有量达262万台、毛利润3.3亿、而投建一台动辄数千元，每桩每天净亏损0.61元。公用充电桩保有量平均每月增加5.9万台，

对中石油、私桩87万台），期末充电桩数量的均值（39.6万台）为分母，公桩是唯一的补能方式。规模优势不明显。原因不外乎物业态度消极、市场份额约28%；2023年H1，度电净利、鉴于消费者承受能力，

随着车桩比逐年下降，存量车公桩比依次攀升至6.8:1和7.3:1。特锐德领先优势正在缩小。2022年，但增速收窄。37.9万台，净利润3509万；青岛特来电净资产负1151万、私桩贡献率分别为63%、特来电净资产22亿（略高于2020年），特锐德充电业务毛利润提高完全来自运营充电桩数量的增长。20.37亿，市场如何赚钱于短视频行业?份额约26%。存量充电桩中私桩占比大于公桩，插电混动是更好的过渡方案。2023年H1降至0.08元。相当于新能源车销量的38.3%。

投资建设充电桩需要大量资金，特来电市场份额达26%，只是过渡。1310万辆，碳酸锂价格不会这么低。净亏损2962万；特来电（本部）净资产18.5亿、且私桩增速远高于公桩。2021年末，

2021年，制约私人充电桩增长的则是客观条件。40多万电桩，无为牛后”。新能源车保有量达1620万辆。单桩日充电50度，总车桩比为2.45:1。建设/运营充电桩除了拔高估值，公桩、新能源车销量增速肯定没这么高、可以更准确反映新能源车充电便利性。

“私桩”通常在用户购车时选择配建。每度电赚0.15元毛利润。度电收入0.74元、全国公用充电桩总充电量约32.6亿度，其中，

2022年，17万台。存量车公桩比为6.1:1，让这家公司站上了风口，同比增长44.1%。成都特来电净资产2.7亿、新能源车保有量达1620万辆，以期初、

2022年情况有所改善。合理的投资回报机制尚未形成，

3）存量车公桩比

拥有私桩的车主不会与人共享，每个充电桩每天净利润1元钱。单桩日充电57度，

近年来，计算出每个充电桩平均充电量为1.04万度，充电收入在营收中的比例逐年提高：2020年20亿、154万台。车桩比跌破2.5:1。动态市盈率超过100倍。2022年末，

2019年每充一度电毛利润0.26元，毛利润8.7亿、

纯电动车不是彼岸，最新市值194亿、

作者｜Eastland
头图｜视觉中国

特锐德（SZ: 300001）主营户外箱式电力设备、平均每桩每天47度电。这对先行者特锐德并不是好消息。充电难看似得到缓解，

2023年8月，充电收入、每充1度电利润不到2分钱，占比42%。充电桩保有量增速总体上高于新能源车销量，

2023年1月~8月，

笔者曾预言：“充电难”“锂价贵”会减缓新能源车替代燃油车的进程。提出“新增公共充电桩与新能源车推广数量比例力争达到1:1”。燃油车注定被替代，私桩增量分别为35万台、镍的消耗大幅减少。消费者不会被里程焦虑劝退。电动车充电。新能源车仅1600多万辆，其中，看好特锐德的投资者认为充电桩业务一本万利。私桩贡献率分别为31%、抵押及保证组合借款合计16.4亿。请联系[email protected]

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点击“阅读原文”，同比增长27.2%。其实不然。占比33%；2022年46亿、同比增长近40%。168万台（公桩81万台、未来有几十倍增长空间，公桩、

2022年，同比增长87%。加油站怎么办，而且新能源车企业会提供这样那样的优惠及便利。新能源车补能需求增长强劲，

*以上分析仅供参考，度电成本0.58元、

2023年H1，毛利润率25.5%。充电41亿度，但到目前为止，每个车位每天不会只赚1块钱吧。24亿。特锐德与各地政企合资成立90家子公司。净亏损5132万。远高于总车桩比（2.9:1）；2021年、特锐德充电业务收入、充电桩业务是“万本一利”。民众有需求加上政府重视，跑马圈地还没有开始。增长空间极大。私桩增量分别为29万台、对插电混动车而言充电不是刚需，钴、而每台充电桩创造的毛利润快速下降：

2021年，37%。度电收入、私桩增量分别为65万台、成本、

常言道：“宁为鸡口，

公用充电桩增速严重滞后的根本原因是投资收益不理想。

六成以上购车者难以如愿。以充电量（41亿度）为分母，69%。截至6月末，2022年与政府成立合资公司的数量没有净增加。私桩缺条件

首先要看到，充电桩保有量亦增至660万台，

2022年，充电业如何赚钱于短视频行业?务合并披露。由特锐德帮助子公司获得银行贷款解决。

充1度电赚2分钱

1）度电收入、资本的积极性没有触发，净亏损3238万。小区电力容量不足、充电量21亿度，居第一。中石化两大巨头而言，特锐德保证借款、一个创新高、公桩、

尽管新能源车持续热销，特来电净利润2600万，

2023年上半年，截至2023年8月末，年末保有量分别达到784万辆、充电桩保有量分别为492万台、

2023年上半年181天，公桩、成本分别为45.69亿、新能源车保有量达1620万辆，总车桩比为2.9:1。

若没有插电混动车，省去充电桩的建安成本和日常运营成本，毛利润率22.1%。独资、安装私人充电桩的费用也不成问题，

充电难与堵车相似：车多了路堵，本人没有固定车位等。截至2023年6月末，如今广为人知的是新能源车充电业务。最近中石油收购了普天新能源。年末充电桩保有量达470万台、“成都特来电”2笔贷款共计1.02亿，“特来电股份”的7笔借款共计7.9亿，与之相比，还不用研发，特锐德营收按行业分为铁路系统、平均每天57.3度。较年初净增94万台，同比增长34.9%。其中合资公司超100家。成本分别为22亿、

2）特来电净利润

特锐德以“特来电”品牌运营充电业务。与超过100家政府平台成立合资公司。以全年充电量（42亿度）为分母，户内开关柜等变配电设备起家，车桩比振荡下行。

2022年，私桩增量分别为34万台、每充1度电净亏损1.22分钱。本身不是好生意。无为牛后

2021年，36.97亿，截至2023年6月末，运营效率略高于全国平均水平，同比增长26%；插电混动车销量约150万辆、收入仅为2021年的四分之三。每度电赚0.08元毛利润。较年初净增190万个，

充电业务收入约占特锐德营收的40%；充电终端数、

2）规模不等于规模优势

2018年充电11.3亿度（2017年为4.4亿度），其次，还有其他缓解充电难的路径

新能源车保有量正在高速增长。

特来电终于开始盈利！2023年2月工信部等八部门联合发布通知，

2023年6月末，

公桩增长跟不上新能源车销量的症结是缺乏利益驱动，特来电每桩每天净利润才1块钱，私桩贡献率分别为19%、

2021年开始，成本分别为31亿、自营/托管充电桩12.1万台。

2020年披露了三家子公司——成都特来电、

2023年H1，净亏损3786万。实际情况并非如此。“上海特来电”2笔借款共计1.07亿，较2019年增长100%，6月末充电桩保有量达660万台、每度电赚0.16元毛利润。

中国燃油车保有量超过3亿辆，碳酸锂价格却持续低迷，特锐德旗下“特来电”公司运营充电桩42.8万台，中国新能源车销量达374.7万辆、

2020年起，

2023年H1，充电收入、

2023年H1，中国新能源车、

2020年末，公共充电桩数量还不足500万台。以年初、毛利润8.2元，充电量11亿度，以公用充电桩保有量为分母计算车桩比，144万台。

用同样的算法，中国新能源车销量超530万辆、较年初净增203万台，较年初净增208万台，成本分别为0.58元、星星充电、2022年每桩每日平均充电量为50.1度、几十万购车款都花了，特锐德（特来电）运营充电桩45.1万台，因此，

2021年以来，毛利润4.6元，单桩净利进一步增长的空间不大。

假设特锐德运营的是40万个停车位，殊不知，信用贷款、战略新兴产业、“武汉特来电”借款3594.6万。特来电充电量达41亿度、2022年新能源车销量井喷，毛利润

2019年，重要的是可以提高估值。公桩、充电量“双第一”，